Khủng ho ảng thanh khoản thực sự và cảnh báo giả: Tại sao SOFR tăng vọt nhưng chứng khoán Mỹ không sụp đổ? [Khóa học của chuyên gia Trình Đạm 3.4]
![Khủng hoảng thanh khoản thực sự và cảnh báo giả: Tại sao SOFR tăng vọt nhưng chứng khoán Mỹ không sụp đổ? [Khóa học của chuyên gia Trình Đạm 3.4] image 0](https://img.bgstatic.com/spider-data/c6222c190b5275eb8680944d1cf005dc1779275376688.png)
Xem trước nội dung hấp dẫn
Nhiều người khi thấy SOFR tăng vọt, lãi suất repo nhảy vọt sẽ theo bản năng nghĩ rằng:
“Tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ gặp vấn đề rồi.”
“Tài sản rủi ro có phải sắp sập không?”
Nhưng thực tế có thể không đơn giản như vậy.
Tháng 9 năm 2019, lãi suất repo tại Hoa Kỳ từng tăng vọt 300 điểm cơ bản;
Tháng 10 năm 2025, SOFR một lần nữa tăng bất thường.
Nhưng trong hai lần đó, thị trường chứng khoán Mỹ không xảy ra sự sụt giảm hệ thống;
Giá vàng không sập; trái phiếu chính phủ Mỹ cũng không gặp phải hiện tượng bán tháo thực sự về thanh khoản.
Tại sao lại như vậy?
Bởi vì việc thị trường repo “thiếu tiền” không đồng nghĩa với việc toàn bộ hệ thống tài chính đều “thiếu tiền”.
Điều thực sự quan trọng không phải là bản thân SOFR, mà là cú sốc thanh khoản có bắt đầu lan sang thị trường tài chính rộng lớn hơn hay không.
Trong phần học này, Cheng Tan – người sáng lập Tangtu Macro sẽ phân tích một cách có hệ thống—
Thế nào là cạn kiệt thanh khoản thực sự;
Cái nào chỉ là những biến động ngắn hạn do cuối tháng, nộp thuế, phát hành trái phiếu;
Tại sao một số đợt tăng vọt của SOFR cần cảnh giác, còn một số thì hoàn toàn không cần lo lắng;
Và, những chỉ số thanh khoản nào mới thực sự quyết định sự an nguy của tài sản rủi ro.
![Khủng hoảng thanh khoản thực sự và cảnh báo giả: Tại sao SOFR tăng vọt nhưng chứng khoán Mỹ không sụp đổ? [Khóa học của chuyên gia Trình Đạm 3.4] image 1](https://img.bgstatic.com/spider-data/15859a964af3a9d10e7b56bab788a5091779275376931.png)
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Báo cáo quý III sắp ra mắt, Samsung Electronics và Hynix đối mặt với "kỳ vọng cực cao", thử thách "giao dịch AI toàn cầu"
Làn sóng AI thúc đẩy "siêu chu kỳ" bán dẫn toàn cầu, lợi nhuận hoạt động hợp nhất quý III của Samsung và SK Hynix có thể sắp chạm mức kỷ lục lịch sử 190 nghìn tỷ won. Cuộc chiến giành HBM4 trở nên gay gắt hơn, AI đại diện đẩy nhu cầu băng thông bộ nhớ tăng gấp mười lần, bộ nhớ đang trở thành "dòng máu" thực sự của các trung tâm dữ liệu AI. Hai báo cáo tài chính sắp được công b ố sẽ quyết định liệu sự thịnh vượng này chỉ là nhất thời hay sẽ là một cuộc cách mạng cấu trúc làm tái định hình cơ sở hạ tầng công nghệ.
Giám đốc Meta AI Alexandr Wang: Tại sao tôi muốn tạo ra Muse
Muse ra mắt sau 12 ngày đã đạt 2,8 triệu lượt tải, vượt qua thành tích cùng kỳ của ChatGPT, lập kỷ lục 264.000 lượt tải một ngày tại Mỹ – vốn khiến vốn hóa Meta tăng thêm 234 tỷ USD. Đằng sau đó là bức thư ngỏ về “khát vọng của loài người” của Giám đốc AI Alexandr Wang, cùng thương vụ thâu tóm trị giá 14,3 tỷ USD từng bị chế giễu là “điên rồ” của Zuckerberg: giờ đây, có lẽ đây là thương vụ tuyển dụng nhân tài đáng giá nhất lịch sử Thung lũng Silicon.
UBS: Duy trì xếp hạng "Trung lập" cho Tesla (TSLA.US), giá mục tiêu 385 USD, câu chuyện AI chi phối logic định giá cổ phiếu
Ngân hàng UBS dự đoán rằng tổng số xe giao toàn cầu của Tesla trong quý 3 năm 2026 (3Q26) sẽ đạt khoảng 470.000 chiếc, giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 1% so với quý trước đó.
Làn sóng AI mạnh mẽ chống lại “lợi suất trái phiếu Mỹ 5%”! Nasdaq lên mức cao mới củng cố mô hình “80/20”, phố Wall đánh giá lại tỷ lệ cổ phiếu và trái phiếu
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã chạm mức khoảng 5,53%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2004, dầu Brent vẫn ở trên mức 100 USD mỗi thùng. Tài sản rủi ro lại một lần nữa chịu được áp lực, phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư rằng việc thương mại hóa ứng dụng AI và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp có thể phần nào bù đắp tác động của chi phí tài chính và tỷ lệ chiết khấu tăng lên.
Giá tiền điện tử
Thêm
