Tín hiệu bán ngược hiếm thấy từ Bank of America xuất hiện! Tỷ lệ nắm giữ tiền mặt của các nhà quản lý quỹ toàn cầu giảm xuống dưới 4%

Ngân hàng Mỹ cho biết, thị trường toàn cầu gần đây xuất hiện một tín hiệu bán ngược tinh vi, cho thấy tâm lý nhà đầu tư có thể đang quá lạc quan và tồn tại rủi ro đảo chiều.

Theo khảo sát các nhà quản lý quỹ tháng 5 của Bank of America, tỷ lệ nắm giữ tiền mặt của các nhà quản lý quỹ toàn cầu đã giảm từ 4,3% trong tháng trước xuống còn 3,9%. Ngân hàng này cho biết đây là mức giảm dự trữ tiền mặt hàng tháng lớn nhất của nhà đầu tư kể từ tháng 2 năm 2024.

Các chiến lược gia của Bank of America cho biết, khi mức tiền mặt giảm xuống dưới 4%, chỉ báo này thường kích hoạt tín hiệu bán trên thị trường. Do vị thế tiền mặt thấp thường đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư đã đầu tư phần lớn vào tài sản rủi ro, nên chỉ báo này có thể được coi là một tín hiệu cảm xúc ngược, cảnh báo tâm lý thị trường có thể sắp chuyển hướng.

Lý do chính khiến vị thế tiền mặt giảm là do các nhà đầu tư tiếp tục đổ vào thị trường chứng khoán. Khảo sát cho thấy, khoảng một nửa số nhà quản lý quỹ hiện đang tăng tỷ trọng cổ phiếu, đây là mức phân bổ cổ phiếu cao nhất của nhà đầu tư toàn cầu trong bốn năm qua.

Các chiến lược gia của Bank of America viết: “Kết luận là, tỷ trọng cổ phiếu trong khảo sát các nhà quản lý quỹ đã đạt mức tăng kỷ lục.” Họ bổ sung rằng, “gần như tất cả các vị thế mua đã được đầu tư, đầu tháng 6 phù hợp để chốt lời, lợi suất trái phiếu sẽ quyết định mức độ điều chỉnh.”

Tín hiệu bán ra từ vị thế tiền mặt này cũng trùng với một tín hiệu thị trường bi quan khác. Chỉ số “Bull & Bear Indicator” – chỉ báo cảm xúc thị trường ngược nội bộ của Bank of America – trong tháng trước cũng tiếp tục tiến gần hơn về vùng “tín hiệu bán”.

Mặc dù giá dầu tiếp tục leo thang và lo ngại về lạm phát vẫn chưa hoàn toàn lắng dịu, nhưng các nhà đầu tư tỏ ra ngày càng lạc quan hơn về triển vọng thị trường. Bank of America cho biết, dựa vào mức tiền mặt, tỷ trọng cổ phiếu và dự báo tăng trưởng toàn cầu, chỉ báo tâm lý nhà quản lý quỹ trong tháng 5 đã phục hồi lên mức cao nhất trong ba tháng.

Kỳ vọng về triển vọng kinh tế cũng được cải thiện. Khảo sát cho thấy, chỉ khoảng 4% nhà quản lý quỹ cho rằng kinh tế sẽ “hạ cánh cứng”, giảm so với mức 9% dự báo suy thoái toàn cầu trong tháng trước.

Trong khi đó, tỷ lệ nhà đầu tư dự đoán kinh tế sẽ “không hạ cánh” đã tăng từ 32% lên 39%. “Không hạ cánh” nghĩa là kinh tế tiếp tục tăng trưởng mà không bị gián đoạn chu kỳ mở rộng.

Nhìn chung, Bank of America cho rằng, khi vị thế tiền mặt giảm xuống dưới ngưỡng quan trọng, tỷ trọng cổ phiếu tăng mạnh và tâm lý thị trường trở nên lạc quan hơn thì thị trường chứng khoán hiện tại có thể đã bước vào giai đoạn dễ có các đợt chốt lời hơn. Mức độ điều chỉnh tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến lợi suất trái phiếu.