Báo cáo cuối cùng của Miran trước khi rời Cục Dự trữ Liên bang nói gì?【New York Talk40】
New York Talk·Guo Shengbei Điểm nhìn tiền tuyến Wall Street
Chuyên mục thường niên - Ra mắt ấn tượng!
Giới thiệu về khách mời chuyên mục:
Cựu ủy viên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Stephen Miran, trước khi rời nhiệm sở, đã phát hành báo cáo nghiên cứu nổi bật "Hướng dẫn sử dụng rút gọn bảng cân đối tài sản của Fed".
Báo cáo này tổng kết quá trình phát triển mô hình vận hành của Fed, phân tích sự khác biệt giữa các khung dự trữ khác nhau, đồng thời phân tách rõ ràng logic và lộ trình thực thi thu hẹp bảng cân đối. Báo cáo liệt kê 15 biện pháp thực tiễn và ước tính không gian thu hẹp bảng cân đối lên tới 2.000 tỷ USD.
Khác với các phương án truyền thống là bán trực tiếp tài sản, quy định mới mở rộng hiệu quả của dự trữ thông qua điều chỉnh quy tắc giám sát, vừa giúp thu nhỏ bảng cân đối vừa duy trì, thậm chí tăng cường thanh khoản thị trường.
Thị trường đang tập trung “cược” vào diễn biến Iran, biến động ngắn hạn của lạm phát nhưng lại bỏ qua ảnh hưởng sâu rộng từ thiết kế thượng tầng thu hẹp bảng cân đối của Fed?
Nếu phương án thu hẹp bảng cân đối hoàn toàn mới này được thực hiện, thanh khoản toàn cầu, diễn biến hàng hóa lớn của thị trường chứng khoán sẽ bước vào một cuộc tái cấu trúc mới?
Trong số này, nhà sáng lập Quỹ Giải thưởng GSB, nguyên Giám đốc điều hành Deutsche Bank [Guo Shengbei], sẽ phân tích 15 biện pháp này, đánh giá biện pháp nào có khả năng thực thi cao và cải cách phối hợp giữa Fed cùng Bộ Tài chính sẽ đem lại những cơ hội mới ra sao.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Mô hình AI chậm lại chưa chắc là bất lợi: Ba xu hướng thuận lợi cấu trúc của trung tâm dữ liệu truyền thống vượt qua áp lực lãi suất tăng
HSBC cho rằng, logic tăng trưởng của các trung tâm dữ liệu truyền thống đang chuyển từ việc cập nhật mô hình tiên tiến sang thương mại hóa AI rộng rãi. Nhu cầu suy luận tăng, chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây mở rộng, cùng với việc thắt chặt hạn chế về điện và quy định, dự kiến sẽ duy trì tình trạng cung cầu căng thẳng cho đến năm 2028. Ngay cả khi lãi suất tăng, tốc độ tăng trưởng kép của AFFO trên mỗi cổ phiếu trong giai đoạn 2025–2028 vẫn được dự báo đạt 11%–12%, thể hiện sự ổn định về lợi nhuận.
Lần này, trái phiếu Mỹ sẽ làm sụp đổ thị trường chứng khoán Mỹ?
Chiến lược gia Simon White của Bloomberg cảnh báo rằng lợi suất trái phiếu Mỹ đang tăng từ giai đoạn “tăng lành mạnh” do kỳ vọng lãi suất sang một giai đoạn tăng hỗn loạn do phần bù kỳ hạn mở rộng. Các chuyên gia phân tích thị trường chỉ ra rằng lãi suất dài hạn tăng sẽ đồng thời đẩy cao tỷ lệ chiết khấu định giá cổ phiếu Mỹ và chi phí tài trợ doanh nghiệp, đồng thời làm gia tăng áp lực thanh lý đối với các tài sản có đòn bẩy cao. Nếu mức lãi suất trên 5% trở thành trạng thái bình thường mới, định giá cổ phiếu Mỹ sẽ phải đối mặt với áp lực nén liên tục.
Giá tiền điện tử
Thêm
