Moody's: Tái cấu trúc nợ không giải quyết được vấn đề cơ bản, khoảng thời gian tái vỡ nợ rút ngắn xuống còn 18 tháng

(1) Phân tích của Moody's cho thấy, lãi suất cao, biến động thị trường và thách thức tái tài trợ đang khiến các doanh nghiệp từng tránh phá sản bằng cách thay thế nợ khó khăn (DE) hoặc thực hiện quản lý nợ phức tạp (LME) đối mặt với nguy cơ tái vỡ nợ gia tăng. Kể từ năm 2022, DE chiếm hơn 70% các sự kiện vỡ nợ tại Mỹ. (2) Những biện pháp này thường chỉ giúp kéo dài thời gian mà không khắc phục được các khiếm khuyết trong cấu trúc vốn cơ bản. Khoảng thời gian từ lần vỡ nợ đầu tiên đến lần tiếp theo của bên đi vay đã thu hẹp từ mức trung bình lịch sử 3,5 năm xuống chỉ còn 18 tháng, đồng thời lãi suất của khoản nợ mới thường cao hơn. (3) So với DE (tỷ lệ thu hồi trung bình của khoản vay ưu tiên thứ nhất khoảng 69%), tỷ lệ thu hồi trong tái cấu trúc phá sản thấp hơn (khoảng 55%). Moody's dự báo, xung đột địa chính trị sẽ tiếp tục đẩy giá năng lượng và lạm phát tăng cao, làm phức tạp thêm việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và duy trì tỷ lệ vỡ nợ cao, khiến ngày càng nhiều công ty cổ phần tư nhân có đòn bẩy lớn phải tìm kiếm phương án tái cấu trúc nợ.