Yên Nhật: Các biện pháp can thiệp cho thấy sự chuyển dịch trong định giá – DBS

Nhà chiến lược nghiên cứu của DBS Group, Chang Wei Liang, nhấn mạnh rằng Đồng Yên Nhật (JPY) vẫn bị định giá thấp, nhưng mức định giá thấp này đã thu hẹp lại sau đợt can thiệp ngoại hối lần thứ hai của Nhật Bản vào năm 2026, được thực hiện phối hợp cùng Hoa Kỳ (US). Liang lưu ý rằng động thái phối hợp hiếm hoi, lần cuối cùng diễn ra vào năm 2011, nhằm hạn chế sự yếu đi của JPY và giảm áp lực lên các đồng tiền châu Á như Won Hàn Quốc (KRW) và Nhân dân tệ (RMB).

Hành động phối hợp hỗ trợ thị trường ngoại hối châu Á

"Can thiệp ngoại hối phối hợp giữa US và Nhật Bản là rất hiếm, với lần can thiệp chung gần nhất diễn ra 15 năm trước nhằm làm yếu một đồng JPY bị định giá quá cao sau trận động đất Tohoku năm 2011."

"Thực tế, cả KRW và RMB đều đang bị định giá thấp theo mô hình DEER của chúng tôi, do đó, các biện pháp can thiệp để hạn chế sự yếu đi của JPY cũng giúp giảm bớt áp lực bán không mong muốn lên các đồng tiền trong khu vực."

"Việc US tham gia càng tăng thêm độ tin cậy cho các hành động của nhà chức trách Nhật Bản, đồng thời có thể giảm quy mô can thiệp ngoại hối và việc bán tài sản liên quan, vốn có thể dẫn đến biến động mạnh trên thị trường trái phiếu kho bạc của US."

"Bên cạnh đó, sự hỗ trợ từ US có thể phản ánh kỳ vọng về việc JPY tăng giá, có thể dựa vào các cuộc đối thoại thường xuyên giữa Bộ trưởng Tài chính US, Bessent, với các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản và sự hiểu biết của ông về các cuộc thảo luận chính sách của Nhật."

"Mức độ định giá thấp của đồng Yên Nhật (JPY) đã thu hẹp lại từ mức kỷ lục sau đợt can thiệp ngoại hối lần thứ hai của Nhật Bản trong năm nay, được thực hiện phối hợp với US."