Chênh lệch lợi suất trái phiếu tín dụng đồng euro duy trì ổn định, dữ liệu lạm phát của Mỹ trở thành biến số then chốt

⑴ Thị trường trái phiếu tín dụng châu Âu vào thứ Tư giao dịch tương đối ổn định, chi phí bảo vệ vỡ nợ cho trái phiếu tín dụng định giá bằng euro về cơ bản giữ nguyên, thị trường đang chờ đợi dữ liệu lạm phát Mỹ được công bố vào buổi tối theo giờ Bắc Kinh. ⑵ Các chiến lược gia của Bộ phận Nghiên cứu Deutsche Bank chỉ ra rằng, xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang và nguồn cung năng lượng bị cản trở khiến nhà đầu tư hết sức chú ý đến tác động truyền dẫn của biến số này đối với lạm phát Mỹ, đây cũng là bối cảnh quan trọng khiến dữ liệu CPI lần này được quan tâm đặc biệt. ⑶ Theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence, chỉ số iTraxx Europe Crossover đối với hoán đổi rủi ro tín dụng có lợi suất cao bằng euro giữ nguyên ở khoảng 252 điểm cơ bản, phản ánh thị trường có xu hướng quan sát trước khi công bố dữ liệu, chưa xuất hiện đặt cược mang tính định hướng rõ ràng. ⑷ Dựa trên logic suy luận, nếu dữ liệu lạm phát Mỹ tối nay cao hơn dự kiến, có thể củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao và thu hẹp khẩu vị rủi ro, từ đó tạo áp lực giãn rộng chênh lệch lợi suất trái phiếu tín dụng euro; nếu lạm phát ở mức vừa phải, có thể tạm thời làm dịu lo ngại về thắt chặt chính sách, tạo dư địa cho chênh lệch lợi suất trái phiếu tín dụng thu hẹp lại. ⑸ Việc truyền dẫn giá năng lượng là một trong những biến số cốt lõi của xu hướng lạm phát hiện nay, nếu tình hình Trung Đông tiếp tục hỗ trợ giá dầu, tác động này sẽ lan tỏa từ chi phí sang giá của các mặt hàng tiêu dùng rộng hơn, điều này sẽ quyết định diễn biến định giá rủi ro của thị trường trái phiếu tín dụng trong vài tuần tới. ⑹ Nhìn chung, việc chỉ số iTraxx Crossover giữ nguyên cho thấy thị trường đang trong trạng thái chờ đợi trước dữ liệu, biến động thực sự có thể sẽ được giải phóng dần trong quá trình điều chỉnh vị thế vào sau khi công bố dữ liệu, cũng như vào thứ Năm và thứ Sáu.