Đô la Mỹ: Đà giảm tiếp tục sau báo cáo CPI – TD Securities

Các chiến lược gia của TD Securities lưu ý rằng lạm phát tại Mỹ trong tháng 7 nhìn chung phù hợp với dự báo, với chỉ số CPI tổng thể tăng 0,1% so với tháng trước và CPI cốt lõi tăng 0,2% so với tháng trước. Họ nhận thấy sự chuyển tiếp thuế quan được kiểm soát và dấu hiệu bình thường hóa trong lạm phát dịch vụ giúp giảm nhu cầu chính sách thắt chặt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời giữ nguyên quan điểm rằng Fed sẽ duy trì lập trường chính sách không thay đổi trong năm nay.

Đồng đô la suy yếu khi Fed được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất

"Lạm phát giá tiêu dùng phù hợp với kỳ vọng trong tháng 7, với chỉ số tổng thể tăng 0,1% so với tháng trước (0,074% trước khi làm tròn; TD: 0,15%, đồng thuận: 0,1%). Điều này phần nào được giải thích bởi giá năng lượng vẫn đang giảm (xăng dầu -3% so với tháng trước) và lạm phát thực phẩm chậm lại."

"Phần cốt lõi cũng vượt kỳ vọng, tăng 0,2% so với tháng trước (0,215% trước khi làm tròn; TD: 0,20%, đồng thuận: 0,2%). Đà phục hồi ở phần cốt lõi diễn ra trên diện rộng, cả dịch vụ và hàng hóa đều lấy lại động lực khiêm tốn sau khi chững lại vào tháng 6. Đúng như dự đoán, chỉ số supercore tăng trở lại 0,19% so với tháng trước sau khi giảm 0,20% trong báo cáo trước đó."

"Đáng chú ý, giá hàng hóa tháng 7 cho thấy việc chuyển tiếp thuế quan diễn ra ổn định, với một số phân khúc liên quan đến thương mại tăng trở lại. Tuy nhiên, mức chuyển tiếp này vẫn còn hạn chế. Giá xe, viễn thông, giải trí và các mặt hàng khác là những động lực chính giúp rổ hàng hóa tăng mạnh. Nhìn chung, chúng tôi dự báo số liệu CPI tháng 7 sẽ dẫn tới lạm phát cốt lõi PCE nhẹ hơn, 0,18% so với tháng trước."

"Báo cáo hôm nay sẽ tiếp tục mang lại sự an tâm cho Fed về nhu cầu thắt chặt hơn chính sách, ít nhất là trong ngắn hạn. Các dấu hiệu bình thường hóa ở giá dịch vụ cùng mức chuyển tiếp thuế quan vẫn trong tầm kiểm soát giúp xoa dịu lo ngại xoay quanh lạm phát cốt lõi khó giảm. Tóm lại, chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm rằng Fed sẽ duy trì lập trường chính sách không đổi trong năm nay."

"Thị trường nhìn chung không biến động nhiều sau báo cáo tháng 7, với khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 vẫn dưới 50%. Nhìn chung, số liệu này ủng hộ việc Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng chúng tôi vẫn chờ thêm dữ liệu trước cuộc họp tháng 9 bởi Fed đã hạ ngưỡng cho một lần tăng lãi suất. Ngoài ra, báo cáo PPI còn tiềm ẩn một số rủi ro đối với dự báo sơ bộ PCE tăng 0,18% so với tháng trước."