Cục Dự trữ Liên bang: Lộ trình nới lỏng dần dần – UOB

Alvin Liew của UOB trình bày kỳ vọng về Lãi suất Quỹ Liên bang sau báo cáo CPI Mỹ tháng 7. Định giá thị trường về khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm, và kịch bản cơ bản của UOB là duy trì trạng thái tạm dừng kéo dài đến năm 2026. Ngân hàng dự kiến sẽ có hai lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2027, đưa Lãi suất Quỹ Liên bang dần xuống khoảng 3,25% vào cuối năm 2027.

Lộ trình dự kiến của Fed funds đến năm 2027

"Sau báo cáo CPI tháng 7, xác suất tăng 25 điểm cơ bản tại FOMC tháng 9 đã giảm xuống 39,9% từ mức 48,1% (ngày 11 tháng 8), theo Bloomberg WIRP."

"Chúng tôi tiếp tục giữ vững kịch bản cơ bản rằng Fed sẽ duy trì trạng thái tạm dừng trong suốt năm 2026 trước khi quay lại chu kỳ nới lỏng vào năm 2027, với khả năng có hai lần giảm lãi suất 25bp vào cuối quý 2 và cuối quý 4 năm 2027."

"Theo kịch bản này, mục tiêu Lãi suất Quỹ Liên bang được kỳ vọng sẽ không thay đổi đến hết năm 2026 trước khi giảm dần xuống 3,25% vào cuối năm 2027, đây vẫn là mức ước tính cuối cùng của chúng tôi về Lãi suất Quỹ Liên bang."

"Mặc dù rủi ro đối với triển vọng FOMC của chúng tôi trở nên cân bằng hơn sau các báo cáo CPI tháng 6 và tháng 7, chúng vẫn nghiêng nhẹ về phía tăng do bất ổn địa chính trị và năng lượng, vì vậy chúng tôi vẫn chú ý đến rủi ro không nhỏ về việc thắt chặt chính sách."