Ba Lan: Lạm phát do giá nhiên liệu tăng đã được kiểm soát – ING

Adam Antoniak của ING giải thích rằng CPI tháng 7 của Ba Lan tăng chủ yếu do giá nhiên liệu tăng lên sau khi thuế VAT được điều chỉnh về mức chuẩn, bỏ trần giá nhiên liệu và chi phí dầu mỏ tăng sau khi Biên bản Ghi nhớ (MoU) giữa Mỹ và Iran bị đổ vỡ. Các áp lực giá khác vẫn ở mức thấp, với giảm phát thực phẩm trên diện rộng và các chuỗi bán lẻ cạnh tranh. Lạm phát lõi tăng nhẹ nhưng không thể hiện xu hướng tăng rộng, giúp lạm phát chung vẫn nằm trong mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Cú sốc nhiên liệu nhưng áp lực lõi vẫn yếu

"Số liệu cuối cùng của lạm phát CPI tháng 7 xác nhận rằng tốc độ tăng trưởng giá tiêu dùng tăng lên 3,0% so với cùng kỳ năm trước từ mức 2,5% YoY trong tháng 6. Tuy nhiên, sự gia tăng này hầu như hoàn toàn do giá nhiên liệu tăng trở lại sau khi khôi phục mức thuế VAT tiêu chuẩn 23% từ mức tạm thời giảm 8% và bãi bỏ trần giá nhiên liệu vào đầu tháng 7."

"Kết hợp với giá dầu tăng sau khi Biên bản Ghi nhớ (MoU) giữa Mỹ và Iran sụp đổ, điều này đã đẩy giá bán lẻ xăng và dầu diesel tại Ba Lan tăng 15,8% so với tháng trước. Kết quả là, lạm phát giá nhiên liệu hàng năm tăng lên 7,0% trong tháng 7 từ mức 1,3% YoY của tháng 6, đóng góp khoảng 0,5-0,6 điểm phần trăm vào lạm phát CPI chung."

"May mắn thay, áp lực giá ở các nhóm còn lại trong rổ hàng hóa vẫn thấp. Lạm phát năng lượng cho nhà ở giảm nhẹ, phản ánh giá nhiên liệu lỏng thấp hơn so với tháng 6, trong khi lạm phát giá thực phẩm tiếp tục giảm."

"Chúng tôi ước tính rằng lạm phát lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng nhẹ 0,1 điểm phần trăm lên 3,1% YoY trong tháng 7 từ mức 3,0% YoY của tháng 6, nhưng chúng tôi không thấy dấu hiệu của áp lực tăng giá trên diện rộng. Lạm phát hàng năm trong nhóm thông tin và truyền thông tăng nhẹ, do giá máy tính, thiết bị lưu trữ dữ liệu và dịch vụ di động cao hơn."

"Lạm phát chung vẫn nằm trong biên độ mục tiêu 2,5% ±1 điểm phần trăm của ngân hàng trung ương bất chấp giá nhiên liệu tăng, và chúng tôi cho rằng cả thực trạng lạm phát hiện nay lẫn triển vọng đều chưa cần thiết phải có phản ứng từ chính sách tiền tệ. Theo quan điểm của chúng tôi, các áp lực giá cơ bản vẫn được kiểm soát nhờ tốc độ tăng lương chậm lại và thị trường lao động nguội hơn."