JPMorgan cho biết việc sử dụng stablecoin gia tăng có thể không dẫn đến mức tăng trưởng vốn hóa thị trường tương tự

Việc sử dụng stablecoin đang tăng trưởng nhanh chóng, nhưng điều này có thể sẽ không dẫn đến mức tăng trưởng tương tự đối với tổng vốn hóa thị trường của stablecoin, theo các nhà phân tích của JPMorgan.

Lý do chính là vận tốc tăng lên, tức là tần suất một stablecoin được sử dụng trong các giao dịch. Vận tốc stablecoin đã tăng mạnh trong năm vừa qua, các nhà phân tích của JPMorgan do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết trong một báo cáo, có nghĩa là cùng một lượng stablecoin có thể xử lý số lượng giao dịch lớn hơn rất nhiều.

"Theo ý kiến của chúng tôi, hệ thống thanh toán dựa trên stablecoin càng được sử dụng rộng rãi thì hiệu suất của chúng càng cao và do đó vận tốc cũng tăng," các nhà phân tích nhận định. "Kết quả là, vận tốc cao hơn có thể sẽ hạn chế sự mở rộng của hệ sinh thái stablecoin trong tương lai, ngay cả khi việc sử dụng chúng trong thanh toán tăng trưởng theo cấp số nhân kể từ đây."

Đây không phải là lần đầu tiên các nhà phân tích thể hiện quan điểm thận trọng về sự tăng trưởng của stablecoin. Tháng 12 năm ngoái, họ cho biết không kỳ vọng vốn hóa thị trường stablecoin sẽ đạt tới mức hàng nghìn tỷ đô la, mà dự đoán ở khoảng 500–600 tỷ đô la vào năm 2028. Tháng 5 năm ngoái, họ cũng nêu rằng dự báo thị trường stablecoin đạt mức nghìn tỷ đô la của những bên khác là "quá lạc quan."

Tăng trưởng stablecoin

Các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý rằng vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng gần 100 tỷ đô la trong năm vừa qua, đồng thời bổ sung rằng tổng quy mô vượt trên 300 tỷ đô la nếu bao gồm các stablecoin có lợi suất.

Sự tăng trưởng này nhanh hơn so với tổng vốn hóa thị trường crypto, cho thấy stablecoin đang được sử dụng cho nhiều mục đích hơn là chỉ để giao dịch hoặc làm tài sản thế chấp trong lĩnh vực crypto, các nhà phân tích cho biết.

Khối lượng giao dịch stablecoin onchain cũng đã tăng trưởng mạnh mẽ. Các nhà phân tích ước tính rằng tốc độ giao dịch hàng năm ở mức khoảng 17,2 nghìn tỷ đô la trong năm nay dựa trên dữ liệu từ đầu năm đến nay.

Theo các nhà phân tích, sự tăng trưởng này của khối lượng giao dịch đã tăng đáng kể sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua tại Hoa Kỳ vào năm ngoái và phản ánh việc sử dụng stablecoin ngày càng nhiều cho các khoản thanh toán. 

Mặc dù các khoản thanh toán giữa người dùng với nhau vẫn chiếm phần lớn hoạt động, nhưng thanh toán giữa người dùng và doanh nghiệp và thanh toán từ phía thương nhân đang tăng trưởng nhanh hơn, các nhà phân tích dẫn báo cáo gần đây của quỹ đầu tư mạo hiểm a16z crypto cho biết. Châu Á vẫn là khu vực thống trị về việc sử dụng stablecoin, họ nói thêm.