-
Zcash (ZEC) tăng 125% trong 30 ngày, đẩy vốn hóa thị trường lên hơn 19,48 tỷ đô la.
-
Đồng sáng lập F2Pool, Chun Wang, gọi đợt tăng giá gần đây của Zcash là một “đặt cược theo câu chuyện”.
-
Wang cũng bày tỏ lo ngại về quản trị Zcash, mô hình bảo mật và vấn đề an toàn Orchard.
Zcash (ZEC) đã có bước nhảy vọt ấn tượng vào top 10 của thị trường crypto, đạt vốn hóa 19,48 tỷ đô la sau khi giá vượt qua 1.250 đô la. ZEC tăng hơn 2.200% trong một năm và 125% trong 30 ngày.
Tuy nhiên, đồng sáng lập F2Pool Chun Wang cho rằng đợt tăng này được thúc đẩy bởi câu chuyện thay vì tăng trưởng thực sự về cơ bản.
Zcash: Vốn hóa lớn không đồng nghĩa đồng coin xứng đáng với vị trí đó
Trong khi đó, đợt tăng giá được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố như ETF Zcash giao ngay của Grayscale tại Mỹ, nguồn cung khan hiếm hơn và hoàn trả vị thế bán khống. Nhưng Wang cho rằng những yếu tố này có thể giải thích việc giá tăng mà không chứng minh việc sử dụng mạng lưới mạnh mẽ hay nền tảng vững chắc hơn.
Ông cũng cho biết việc Zcash có vốn hóa thị trường gần với các mạng lưới như Solana và Hyperliquid không đồng nghĩa với việc Zcash mang lại giá trị sử dụng thực tế tương tự.
Wang đặt câu hỏi về việc phân phối token ban đầu của Zcash
Chỉ trích chính của Wang không chỉ là giá Zcash quá cao. Ông cho rằng thứ hạng thị trường của ZEC tăng nhanh hơn nhiều so với sức mạnh thực tế và mức độ sử dụng của mạng lưới.
Một trong những lo ngại lớn nhất của ông là cách Zcash được tài trợ trong những năm đầu tiên. Wang nhấn mạnh phần thưởng 20% dành cho nhà sáng lập được lấy ra từ mỗi phần thưởng khối trong bốn năm đầu.
Phần phân bổ đó tương đương khoảng 2,1 triệu ZEC, chiếm 10% tổng cung tối đa là 21 triệu coin, và được trao cho những người sáng lập, nhân viên, cố vấn và nhà đầu tư ban đầu. Sau khi hệ thống đó kết thúc, một phần tương tự quay lại thông qua quỹ phát triển.
Wang cho rằng lịch sử này khiến việc so sánh Zcash với mô hình phần thưởng khai thác của Bitcoin trở nên khó khăn.
Quản trị và bảo mật làm nóng thêm cuộc tranh luận
Wang cũng bày tỏ lo ngại về mô hình quản trị và bảo mật của Zcash. Dự án từng có tranh chấp liên quan đến Electric Coin Company và Zcash Foundation, trong khi toàn bộ đội ngũ ECC đã rời đi vào tháng 1 năm 2026.
Ông cũng chỉ ra lỗ hổng trong pool bảo vệ Orchard được công bố vào tháng 5 năm 2026 sau khi tồn tại khoảng bốn năm.
Các nhà phát triển không tìm thấy bằng chứng nào về việc ZEC giả đã được tạo ra, và bản nâng cấp Ironwood sau đó đã đóng pool cũ lại.
Đối với Wang, những vấn đề này quan trọng vì định giá của Zcash hiện đã đạt mức ngang bằng với các mạng lưới lớn.
