Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục tạm dừng mua trái phiếu RMP tháng thứ hai liên tiếp, dự trữ ngân hàng vẫn ở mức dồi dào
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thông báo rằng trong chu kỳ hàng tháng tiếp theo kết thúc vào ngày 14 tháng 10, bộ phận Thị trường Mở của Fed New York sẽ không thực hiện bất kỳ giao dịch mua trái phiếu kho bạc nào nhằm mục đích quản lý dự trữ (RMP), trong thời gian này chỉ thực hiện các giao dịch tái đầu tư mua trái phiếu với tổng trị giá khoảng 15,6 tỷ USD. Tính đến ngày 9 tháng 9, số dư dự trữ của các ngân hàng Mỹ là 3,04 nghìn tỷ USD, cao hơn mức trung bình từ đầu năm đến nay là 3,01 nghìn tỷ USD.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tạm dừng mua trái phiếu theo chương trình Quản lý Dự trữ (RMP), phản ánh bức tranh tổng thể hiện tại với dự trữ ngân hàng dồi dào và thị trường tiền tệ vận hành ổn định.
Fed thông báo hôm thứ Hai rằng trong chu kỳ hàng tháng tiếp theo kết thúc vào ngày 14 tháng 10, Bộ phận Nghiệp vụ Thị trường Mở của Fed New York sẽ không thực hiện bất kỳ giao dịch mua trái phiếu Kho bạc nào phục vụ mục đích quản lý dự trữ, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp trạng thái tạm dừng RMP được duy trì.
Trong cùng thời gian, bộ phận này vẫn sẽ thực hiện các nghiệp vụ tái đầu tư trái phiếu trị giá khoảng 1,56 tỷ USD.
Việc tạm dừng này cho thấy Fed tin tưởng vào hoạt động ổn định của thị trường tài trợ ngắn hạn. Lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR) phần lớn thời gian duy trì dưới mức lãi suất dự trữ (IORB), điều này củng cố cho nhận định trên.
Tính đến ngày 9 tháng 9, dư nợ dự trữ của các ngân hàng Mỹ là 3,04 nghìn tỷ USD, cao hơn mức 2,85 nghìn tỷ USD cuối năm ngoái và cao hơn mức trung bình 3,01 nghìn tỷ USD từ đầu năm đến nay. Đợt điều chỉnh này không phản ánh bất kỳ sự thay đổi nào trong chính sách tiền tệ hay chiến lược bảng cân đối kế toán.
Chia rẽ trên Wall Street: Tạm dừng là ngắn hạn hay kéo dài tới cuối năm
Các định chế lớn trên Wall Street có quan điểm khá khác biệt về lộ trình tiếp theo.
Các chiến lược gia của Wells Fargo và Bank of America trước đó đều dự đoán RMP tháng này sẽ tạm dừng, đồng thời dự kiến giữa tháng 10 khi Bộ Tài chính Mỹ đẩy mạnh phát hành trái phiếu, áp lực cục bộ trên thị trường tài trợ sẽ tái xuất hiện, và khi đó hoạt động mua trái phiếu có thể nối lại.
Chiến lược gia Samuel Earl từ Barclays dự báo quy mô mua trái phiếu sẽ tăng lên 1 tỷ USD trong tháng 10 và tiếp tục lên mức 2 tỷ USD vào tháng 11.
Các chiến lược gia của Citigroup lại cho rằng Fed có thể sẽ duy trì trạng thái tạm dừng cho tới cuối năm. Citigroup chỉ ra rằng dư nợ dự trữ của ngân hàng đã trở lại vùng “dư dả nhẹ”, và việc gia tăng nguồn cung trái phiếu Kho bạc trong đợt tiếp theo cũng khó gây áp lực lớn lên thị trường repo.
Từ mua vào mạnh mẽ đến thu hẹp dần: Quá trình phát triển của RMP
Fed bất ngờ tạm dừng quá trình thu hẹp bảng cân đối vào cuối năm 2025, chuyển sang bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính bằng việc mua trái phiếu Kho bạc ngắn hạn.
Vào tháng 12 năm ngoái, Fed bắt đầu mua vào khoảng 4 tỷ USD trái phiếu Kho bạc có kỳ hạn còn lại dưới một năm mỗi tháng. Khi đó, Chủ tịch Powell cho biết đây là biện pháp “đi trước” nhằm đảm bảo duy trì dư nợ dự trữ đầy đủ trước mùa khai thuế tháng 4.
Sau đó, quy mô mua trái phiếu đã bị cắt giảm nhanh qua nhiều vòng: tháng 4 giảm còn 2,5 tỷ USD, tháng 5 giảm tiếp còn 1 tỷ USD, vượt ngoài dự báo của thị trường và đến tháng 8 thì hoàn toàn tạm ngừng.
Về truyền thông chính sách, Ủy ban Thị trường Mở của Fed đã sửa đổi tuyên bố thực thi chính sách vào tháng 6, khẳng định khi điều kiện thị trường tiền tệ cho phép có thể tạm thời dừng RMP nhằm thể hiện tính linh hoạt trong điều hành.
Ông Roberto Perli của Fed New York nhấn mạnh vào tháng 7 rằng, mua trái phiếu quản lý dự trữ không phải là một lộ trình định trước; bộ phận nghiệp vụ có thể điều chỉnh quy mô mua vào hàng tháng lên hoặc xuống tùy vào diễn biến thị trường tiền tệ, với mục tiêu luôn giữ dự trữ ở vùng dư dả.
Thanh khoản dồi dào, nguồn cung tiền mặt vẫn mạnh
Trong một tháng qua, thị trường tài trợ ngắn hạn tổng thể khá dễ thở, lượng cung tiền mặt vượt xa quy mô tài sản đảm bảo khả dụng.
Các ngân hàng tiếp tục gửi nhiều tiền hơn vào thị trường ngắn hạn, quy mô tài sản quỹ thị trường tiền tệ lập đỉnh lịch sử. Ngay cả trong bối cảnh Bộ Tài chính vẫn phát hành rầm rộ trái phiếu ngắn hạn, các yếu tố trên vẫn giúp hạn chế đà tăng lãi suất thị trường tiền tệ, tạo môi trường thuận lợi giúp Fed duy trì việc tạm dừng mua trái phiếu.
Bên cạnh đó, việc Bộ Tài chính cắt giảm nguồn cung trái phiếu trước các kỳ hạn thanh toán thuế quý cũng góp phần giảm áp lực vốn thị trường trong ngắn hạn. Mốc quan trọng tiếp theo là khi nào Bộ Tài chính sẽ tái khởi động phát hành trái phiếu với quy mô lớn và liệu lúc đó thị trường còn có thể hấp thụ ổn định hay không.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
LVMH giảm 37% trong năm, từng là cổ phiếu giá trị lớn nhất châu Âu, hiện đã rớt khỏi top 10.
Vào thứ Ba, cổ phiếu của LVMH đã giảm 2,6%, vốn hóa thị trường giảm xuống còn 201 tỷ euro (khoảng 232 tỷ đô la), thấp hơn một chút so với L'Oréal và lần đầu tiên kể từ năm 2017 rơi khỏi top 10 châu Âu. Năm nay, cổ phiếu LVMH đã giảm tổng cộng 37%, trở lại mức từng thấy khi các cửa hàng toàn cầu phải đóng cửa do lệnh phong tỏa vì đại dịch. Khi nhu cầu hàng xa xỉ suy giảm, nhiều ngân hàng đầu tư đã hạ xếp hạng đối với LVMH.
Becent: Cam kết duy trì sự ổn định và chiều sâu cho thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ
Meta tự phát triển chip AI, dự kiến triển khai vào nửa đầu năm sau nhằm giảm chi phí và giảm sự phụ thuộc vào Nvidia
Meta sẽ bắt đầu triển khai chip AI tự nghiên cứu thế hệ thứ ba MTIA 450 tại các trung tâm dữ liệu vào nửa đầu năm sau, trong khi thế hệ thứ tư dự kiến sẽ được đưa vào trung tâm dữ liệu vào cuối năm 2027. Trong 12 tháng tới, cam kết triển khai chip tự nghiên cứu của Meta đã vượt quá lượng điện tương đương 1 gigawatt. Ông Yee Jiun Song, Phó Chủ tịch kỹ thuật của Meta, cho biết so với các sản phẩm hiện tại của Nvidia, chip tự nghiên cứu của họ hiệu quả hơn và tiêu thụ ít năng lượng hơn khi vận hành các mô hình AI.
Giá tiền điện tử
Thêm
