Sự tăng trưởng của stablecoin có thể thúc đẩy sự thống trị của đô la Mỹ và nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ: quan chức Ngân hàng Trung ương Anh

Carolyn Wilkins, thành viên của Ủy ban Chính sách Tài chính thuộc Bank of England, cho biết sự phát triển của stablecoin có thể củng cố vị thế thống lĩnh toàn cầu của đồng đô la Mỹ và tăng nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, nhấn mạnh rằng thị trường đồng tiền kỹ thuật số ngày càng lớn có thể gây ra những hệ quả vượt xa lĩnh vực crypto.

Trong bài phát biểu vào thứ Ba tại Queen’s University Belfast, Wilkins nói rằng stablecoin định giá bằng đô la có thể làm mạnh thêm đồng đô la bằng cách giúp việc thanh toán xuyên biên giới trở nên dễ dàng hơn, mở rộng sự tiếp cận với các tài sản liên kết với đồng đô la bên ngoài nước Mỹ và tăng nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ được nắm giữ dưới dạng dự trữ.

Các tổ chức phát hành stablecoin lớn nhất hiện đã là những người mua quan trọng của khoản nợ chính phủ Mỹ. USDt (USDT) của Tether và USDC (USDC) của Circle đã nắm giữ gần 150 tỷ đô la trong trái phiếu chính phủ vào cuối năm 2025 và mua vào khoảng 33 tỷ đô la trong năm, theo dữ liệu mà Wilkins dẫn chứng.

Tuy nhiên, Wilkins lập luận rằng mối quan hệ này có tính chất hai chiều. Nếu đạt đến quy mô đủ lớn, việc hoàn trả stablecoin hàng loạt có thể buộc các bên phát hành phải bán trái phiếu chính phủ, dẫn đến khả năng làm tăng biến động trên thị trường vốn đã căng thẳng.

Bình luận của Wilkins được đưa ra khi việc sử dụng stablecoin tiếp tục gia tăng, với hơn 300 tỷ đô la hiện đang lưu thông. Thị trường vẫn gắn chặt vào đồng đô la Mỹ, vốn chiếm 98% giá trị stablecoin và tạo ra cho đồng tiền này một 'lợi thế tiên phong đáng kể' như Wilkins mô tả.

Liên quan: BofA, Citi, Goldman Sachs nằm trong số 21 tổ chức lên kế hoạch phát hành stablecoin

Vương quốc Anh tăng cường hoạt động về stablecoin 

Ngược lại, stablecoin định giá bằng đồng bảng Anh đã phát triển chậm hơn nhiều, mặc dù các cơ quan quản lý tại UK đã thực hiện một số biện pháp trong năm nay để thúc đẩy sự phát triển của chúng.

Cơ quan Quản lý Tài chính đã bắt đầu thử nghiệm các bên phát hành stablecoin tiềm năng thông qua sandbox quy định chuyên biệt và hoàn thiện các quy chế cho việc phát hành stablecoin tại UK vào tháng Sáu. Bank of England cũng đang thử nghiệm với tiền kỹ thuật số, bao gồm cả thử nghiệm gần đây về việc liệu stablecoin và đồng bảng kỹ thuật số mô phỏng có thể phối hợp với nhau trong thanh toán thương mại xuyên biên giới hay không.

Sự thay đổi này diễn ra khi Bank of England áp dụng cách tiếp cận dễ chịu hơn đối với stablecoin sau khi ngành công nghiệp chỉ trích rằng các quy tắc đề xuất có thể kìm hãm đổi mới.

Liên quan: Quy định phân mảnh hạn chế việc áp dụng stablecoin trong tài chính quốc tế: Người đứng đầu WTO