Goldman Sachs: Lo ngại về "bong bóng lợi nhuận" bị phóng đại, S&P 500 có thể tăng lên 8.700 điểm vào năm sau

Thông tin từ ứng dụng Zhihong Finance, các chiến lược gia của Goldman Sachs cho biết, kết quả lợi nhuận xuất sắc của các doanh nghiệp Mỹ hiện đang được củng cố bởi triển vọng kinh tế ổn định và làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI), điều này có nghĩa là những lo ngại về “bong bóng lợi nhuận” đã bị phóng đại. Goldman Sachs dự đoán lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tăng 11% vào năm tới, đồng thời có thể thúc đẩy chỉ số S&P 500 tăng 14% lên khoảng 8.700 điểm trong năm tới.

Dữ liệu cho thấy, lợi nhuận của các công ty thành phần trong chỉ số S&P 500 đã tăng vọt khoảng 30% trong hai quý gần nhất, lọt vào nhóm các mức tăng mạnh nhất trong lịch sử ghi nhận. Dự báo lợi nhuận cả năm cũng đạt mức cao nhất kể từ sau đợt phục hồi hậu đại dịch COVID-19 năm 2021.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng này cho thấy, khi đầu tư vào AI bùng nổ, các doanh nghiệp đang “siêu lợi nhuận”, nhưng nhóm chiến lược của Goldman Sachs do Ben Snider dẫn đầu nhận định họ kỳ vọng tốc độ tăng lợi nhuận sẽ chậm lại trong các năm tới, chứ không phải sụp đổ hoàn toàn.

Snider viết trong một báo cáo: “Định giá thị trường phản ánh kỳ vọng về lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng, nhưng đồng thời cũng có sự nghi ngờ hợp lý về tính bền vững của khả năng sinh lời hiện tại.”

Bị ảnh hưởng bởi lo ngại lạm phát, thị trường chứng khoán Mỹ đã suy yếu kể từ khi lập đỉnh hồi tháng 8. Định giá chỉ số S&P 500 đã giảm, song các nhà phân tích vẫn tiếp tục nâng dự báo lợi nhuận. Dữ liệu cho thấy thị trường chung dự đoán tốc độ tăng lợi nhuận năm 2027 và 2028 sẽ lần lượt đạt 19% và 17%, duy trì ở mức lành mạnh.

Goldman Sachs dự đoán lợi nhuận doanh nghiệp năm tới sẽ tăng 11%, mức này được đánh giá là hơi thận trọng. Nhóm chiến lược này cho biết, dù chi tiêu vốn vẫn tiếp tục tăng, nhưng tác động thúc đẩy từ đầu tư AI dự kiến sẽ bắt đầu giảm dần từ năm 2027. Snider cho biết, tốc độ mở rộng biên lợi nhuận của các công ty liên quan đến bán dẫn có thể cũng sẽ chững lại vào năm tới.

Anh dự báo chỉ số S&P 500 sẽ tăng 14% lên khoảng 8.700 điểm trong năm tới, động lực chính đến từ tăng trưởng lợi nhuận hơn là mở rộng định giá. Snider là một trong những người lạc quan nhất về thị trường từ đầu năm. Anh đã dự báo đúng rằng lợi nhuận mạnh mẽ và AI phổ biến sẽ bù đắp tác động từ giá dầu cao và lãi suất tăng, giúp thị trường giá lên tiếp tục kéo dài.

Trong khi đó, các chiến lược gia của Bank of America, bao gồm Jared Woodard và Michael Hartnett, cảnh báo rằng với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận đang chậm lại, vị thế nắm giữ hiện tại của nhà đầu tư vẫn còn quá lạc quan. Bank of America dẫn dữ liệu EPFR Global cho biết các nhà đầu tư đã đổ vào thị trường chứng khoán Mỹ với tốc độ nhanh nhất trong ba tháng qua trong tuần gần đây và đồng thời rút vốn khỏi trái phiếu doanh nghiệp.

Báo cáo của Bank of America cho thấy, trong tuần kết thúc vào thứ Tư, tổng dòng tiền ròng vào thị trường cổ phiếu là 79,3 tỷ USD, trong đó 63,8 tỷ USD chảy vào thị trường chứng khoán Mỹ, trong khi trái phiếu đầu tư cấp đầu tư bị rút 1 tỷ USD, trái phiếu lợi suất cao bị rút 2,5 tỷ USD.