Fed phát tín hiệu tiếp tục tăng lãi suất, đồng USD ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong hơn ba tháng

Theo thông tin từ ứng dụng Zhihong Finance APP, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ám chỉ sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong tương lai, đồng USD đã mạnh lên rõ rệt trong tuần này, ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong hơn ba tháng qua. Tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh mẽ cùng lập trường kiên định của Fed trong việc chống lạm phát đã đem lại sự hỗ trợ quan trọng cho USD.

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot đã tăng tổng cộng 1,1% trong tuần này. Trong tuần, Fed đã nâng lãi suất lần đầu tiên trong hơn ba năm, đồng thời phát đi tín hiệu có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. JPMorgan, Standard Chartered và Brown Brothers Harriman cho rằng, động thái chính sách lần này đã loại bỏ một yếu tố lớn từng cản trở USD tiếp tục tăng giá.

Xét về mặt kỹ thuật, chỉ số Bloomberg Dollar Spot đã đi ngang quanh đường trung bình động 200 ngày vào thứ Tư và thứ Năm, sau đó đóng cửa phiên thứ Sáu cao hơn một chút so với mức kỹ thuật quan trọng này. Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi chỉ số USD vượt qua đường trung bình động 200 ngày trên biểu đồ ngày một cách vững chắc, thường sẽ mở ra đà tăng tiếp theo. Vào tháng Ba và tháng Sáu năm nay, chỉ số này sau khi vượt qua đường trung bình động 200 ngày đều ghi nhận thêm những đợt sóng tăng sau đó.

USD vốn còn có thể lập kỷ lục tăng mạnh nhất trong một tuần kể từ khi chiến tranh Iran bùng phát vào tháng Ba, nhưng với việc đồng Yên lấy lại một phần giá trị vào thứ Sáu, biên độ tăng của USD đã bị thu hẹp. Trước đó, có thông tin cho biết Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tiến hành điều tra tỷ giá – động thái này thường được thị trường xem là tín hiệu báo trước cho khả năng can thiệp chính thức của cơ quan chức năng Nhật vào thị trường ngoại hối.

Steve Englander, đồng Giám đốc nghiên cứu ngoại hối New York kiêm Trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô khu vực Bắc Mỹ tại Standard Chartered, cho rằng đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lần này dường như đã xóa bỏ một mối lo chính khiến thị trường trước đó không muốn mua USD, đó là các nhà đầu tư e ngại Chủ tịch Fed Walsh có thể tránh tăng lãi suất do quan điểm của Tổng thống Trump.

Englander nhận định, việc tăng lãi suất lần này không chỉ làm giảm các dè dặt đối với vị thế mua USD mà còn làm tăng rủi ro với các vị thế bán khống. Ông dự đoán, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tăng lên 5,5% trong 12 tháng tới, đường tăng trưởng tiếp theo của USD ngày càng rõ ràng hơn.

Đáng chú ý, trước khi quyết định lãi suất của Fed tuần này được công bố, các nhà đầu tư đầu cơ trên thị trường ngoại hối, bao gồm các tổ chức quản lý tài sản và nhà giao dịch phi thương mại, đã cắt giảm các vị thế mua USD liên tục trong một thời gian. Theo số liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) công bố thứ Sáu, được Bloomberg tổng hợp, trong tuần kết thúc ngày 15/9, các vị thế mua USD đã giảm tuần thứ bảy liên tiếp.

Dù vậy, thị trường vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều về việc liệu USD có thể vượt mức đỉnh của năm nay hay không. Elias Haddad, Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu tại Brown Brothers Harriman cho rằng các ngân hàng trung ương lớn khác cũng đang thắt chặt chính sách tiền tệ, điều này hạn chế không gian cho sự phân hóa chính sách giữa Mỹ với các nền kinh tế khác, do đó USD có thể khó tạo lập đỉnh mới trong chu kỳ này.

Hiện tại, chỉ số Bloomberg Dollar Spot vẫn thấp hơn khoảng 1,9% so với mức đỉnh năm 2026 được xác lập ngày 24/6. Chỉ báo risk reversal cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn dự báo USD có thể sẽ tăng nhẹ trong tháng tới, nhưng xác suất để giúp chỉ số USD lập mức đỉnh mới trong năm theo kỳ vọng từ thị trường quyền chọn còn khá xa.

Tuy nhiên, lợi thế tăng trưởng của kinh tế Mỹ so với các nền kinh tế lớn khác vẫn sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng USD. Haddad chỉ ra rằng, chỉ số PMI ngành sản xuất toàn cầu của S&P công bố vào tuần tới dự kiến sẽ cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ đang dẫn đầu so với khu vực đồng Euro, Anh và Nhật Bản.

Một nhà phân tích ngoại hối tại JPMorgan là Pat Locke nhận định, theo nhiều chỉ số như chênh lệch lãi suất, trước cuộc họp Fed tuần này, USD đã bị định giá thấp khoảng 2%-4%. Khi thị trường bắt đầu tính đến khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất, USD đã có đà tăng giá để "bắt kịp" định giá, đặc biệt mạnh so với các đồng tiền lợi suất thấp.