Ackman "thay đổi danh mục" sang các ông lớn AI: Bán hết Alphabet (GOOGL.US), mua thêm Meta (META.US), nhà đầu tư có nên theo không?

Ứng dụng tài chính Zhihu (智通财经APP) cho biết, quỹ đầu tư Pershing Square Capital Management do tỷ phú và huyền thoại phòng hộ Bill Ackman điều hành đã gây chú ý trong năm nay: Giảm mạnh cổ phần tại công ty mẹ Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US) của Google trong quý I và bán sạch phần còn lại trong quý II. Ackman nhấn mạnh rằng, đây không phải là một động thái tiêu cực với Alphabet, mà là lựa chọn chuyển dòng tiền sang các cơ hội hấp dẫn hơn trong bối cảnh định giá hiện tại.

Ông đã mua vào một gã khổng lồ công nghệ khác liên quan đến AI là Meta Platforms (META.US), vào thời điểm khi giá Meta giảm khoảng 15% so với đỉnh. Liệu đây có phải là quyết định sáng suốt cho Ackman và Pershing Square? Nhà đầu tư có thể rút ra bài học gì? Có lẽ câu trả lời nằm trong diễn biến thị trường, định giá và chiến lược phát triển AI của các công ty này.

Chiến lược chuyển đổi cổ phiếu của “ông lớn” công nghệ bắt đầu có hiệu quả

Trong quý II, Pershing Square đã tăng lượng cổ phiếu Meta nắm giữ thêm khoảng 20%. Đây không phải là một khoản đầu tư nhỏ. Khi ông rút khỏi Alphabet và chuyển sang Meta cùng các cổ phiếu khác, thị trường hiểu rằng: Pershing Square cho rằng điểm mua tốt nhất của Alphabet trong ngắn hạn đã qua.

Xét về diễn biến giá cổ phiếu trong quý III, có thể Ackman đã đúng. Kể từ cuối quý II, Meta đã mang lại lợi suất trên 19% trong khi Alphabet khiến nhà đầu tư bị thua lỗ.

Sự thay đổi này phần nào đến từ chuỗi ra mắt sản phẩm AI thành công gần đây của Meta. Một trong những sản phẩm AI thành công nhất của Meta cho đến lúc này là trợ lý AI cá nhân Muse. Nền tảng này nằm trong cam kết lâu dài của Meta, và nhận được phản hồi bước đầu tốt hơn rất nhiều kỳ vọng ban đầu. Muse có thể giúp mua sắm, quản lý lịch trình cá nhân, hỗ trợ người dùng đặt mục tiêu và nhiều tác vụ khác. Dù hiện tại Muse chưa tạo ra doanh thu trực tiếp qua phí sử dụng hoặc đăng ký, nhưng nó giữ chân người dùng ở lại hệ sinh thái Meta chặt chẽ hơn, và khi người dùng đã quen với việc sử dụng, khả năng kiếm tiền trong tương lai là rất khả quan.

Alphabet trong những tháng gần đây thực tế không có tiến bộ lớn nào đủ khiến nhà đầu tư hào hứng, có thể đó là nguyên nhân khiến giá cổ phiếu kém sôi động. Dù hoạt động giao dịch cổ phiếu của Pershing Square diễn ra vài tháng trước, nhưng Ackman được coi là nhà đầu tư dài hạn, nên động thái của ông vẫn đáng để phân tích sau nhiều tháng.

Điều này đặt ra câu hỏi: Hiện nay, liệu đầu tư như vậy vẫn là lựa chọn đúng đắn?

Định giá Meta vẫn còn hấp dẫn

Mặc dù đã tăng hơn 19% trong quý này, Meta vẫn đang rẻ hơn Alphabet. Đợt tăng này phần nào xuất phát từ việc tâm lý bi quan tột độ biến thành lạc quan, kéo giá cổ phiếu đi lên. Thị trường vẫn đánh giá rất cao triển vọng của Alphabet nên định giá của họ khá cao so với các đối thủ.

Hiện tại, tỷ số P/E của Alphabet bị bóp méo bởi lợi nhuận đầu tư khổng lồ mà công ty thu được; tuy nhiên nếu sử dụng dự báo thu nhập năm 2027, ảnh hưởng này bị loại bỏ. Nhìn theo cách này, Meta vẫn rẻ hơn.

Theo nhà phân tích Keithen Drury của The Motley Fool, mặc dù khoảng cách đã thu hẹp do biến động tăng giá gần đây của Meta, nhưng mua Meta với P/E dự phóng năm sau là 19,5 thực sự không đắt, nghĩa là vẫn còn thời gian vào lệnh trước khi sóng tăng kết thúc. Tuy nhiên, với việc mức độ quan tâm của thị trường tới Alphabet suy giảm đáng kể, đây cũng có thể là thời điểm tuyệt vời để mua Alphabet, bởi công ty có thể bùng nổ nếu ra mắt thành công một sản phẩm mới nổi bật. Ngoài ra, khoản đầu tư quan trọng vào Anthropic của Alphabet sắp được đưa lên sàn. Điều này có thể mang lại lợi nhuận hàng trăm tỷ USD cho Alphabet và giúp họ có thêm tiền mặt để mở rộng lĩnh vực AI.

Theo đánh giá của The Motley Fool, cả hai cổ phiếu này hiện nay đều xứng đáng để nắm giữ. Nếu Meta tiếp tục duy trì động lực hiện tại, đà tăng giá có thể kéo dài đến cuối năm; trong khi Alphabet có thể là “gã khổng lồ đang ngủ”, diễn biến trầm lắng giữa năm lại mở ra không gian cho sự bứt phá sau đó. Cả hai đều phù hợp đáng theo dõi đến 2027, và chiến lược đầu tư hiện tại có thể giúp vượt trội so với thị trường trong tương lai.

Dữ liệu của TipRanks cho thấy các chuyên gia phân tích Phố Wall nhìn chung vẫn ưa chuộng hai gã công nghệ này, đều đưa ra đánh giá “Mua mạnh” cho cả Alphabet và Meta. Trong đó, giá mục tiêu trung bình cho Alphabet là 429,31 USD/cổ phiếu, cao hơn 23% so với giá đóng cửa gần nhất;

Giá mục tiêu trung bình của Meta là 759,43 USD, cao hơn 14% so với giá đóng cửa gần nhất.