Từ đầu tháng 7, đồng won Hàn Quốc đã tăng 14%! Các nhà giao dịch quyền chọn ngoại hối đang đặt cược xu hướng tăng giá của KRW sẽ còn tiếp tục

Theo thông tin từ Zhihu Finance APP, các nhà giao dịch quyền chọn ngoại hối đang đặt cược rằng đà tăng giá dẫn đầu thị trường ngoại hối châu Á của đồng won Hàn Quốc kể từ tháng 7 sẽ tiếp tục duy trì. Vào thứ Tư, chênh lệch phí quyền chọn một tháng hưởng lợi khi USD/KRW tăng so với quyền chọn kiếm lợi nhuận từ sự giảm giá của USD/KRW đã thu hẹp lại trong ba ngày liên tiếp, cho thấy kỳ vọng thị trường về việc đồng won tiếp tục mạnh lên đang gia tăng.

Sự thay đổi này xảy ra trong bối cảnh tỷ giá USD/KRW vào thứ Tư tiếp tục giảm xuống khoảng 1.350, sau khi đã giảm 1,3% trong phiên trước đó, đánh dấu mức giảm trong ngày lớn nhất trong một tháng. Kể từ đầu tháng 7, đồng won đã tăng hơn 14%. Với việc các nhà sản xuất chip Hàn Quốc tiếp tục chuyển tiền từ nước ngoài về trong nước để mở rộng năng lực sản xuất, cùng với nhu cầu toàn cầu về trí tuệ nhân tạo (AI) và chất bán dẫn tăng trưởng mạnh mẽ thúc đẩy kinh tế, xu hướng tăng giá của đồng won dự kiến sẽ tiếp tục. Các yếu tố thuận lợi này đang khiến các nhà giao dịch quyền chọn đặt cược đồng won sẽ tăng mạnh đến cuối năm.

Saurabh Tandon, Giám đốc toàn cầu phụ trách quyền chọn ngoại hối tại Standard Chartered Bank Singapore, cho biết: “Hiện tại, thị trường có nhu cầu sôi động đối với các cấu trúc giảm giá USD/KRW, chủ yếu thông qua các quyền chọn bán chênh lệch (put spreads) hoặc các quyền chọn chạm ngưỡng kiểu châu Âu (European knockouts), với thời hạn chủ yếu bao phủ đến cuối năm.”

Hai giao dịch USD/KRW lớn nhất được công bố vào ngày 21/9 đều là quyền chọn bán chênh lệch, cũng phản ánh cách xây dựng vị thế như trên. Theo dữ liệu từ Depository Trust & Clearing Corp., một giao dịch trong số này sẽ đáo hạn vào ngày 21/10, với giá thực hiện lần lượt là 1.370 và 1.343. Nếu tỷ giá USD/KRW tại thời điểm đáo hạn ở mức 1.343 hoặc thấp hơn, giao dịch này sẽ đạt giá trị tối đa.

Chi phí của quyền chọn bán chênh lệch thấp hơn quyền chọn bán tiêu chuẩn (hay còn gọi là vanilla option), vì khi tỷ giá giảm xuống dưới mức giá thực hiện thấp hơn thì lợi nhuận sẽ bị giới hạn. Quyền chọn bán chạm ngưỡng kiểu châu Âu cũng giúp giảm chi phí ban đầu, nhưng nếu tỷ giá USD/KRW tại thời điểm đáo hạn thấp hơn mức chạm ngưỡng đã được xác định trước, quyền chọn đó sẽ trở nên vô hiệu và mất toàn bộ giá trị.