Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt gây áp lực lên châu Á mới nổi! Chênh lệch lãi suất trái phiếu tiến sát mức thấp kỷ lục, rủi ro dòng vốn chảy ra gia tăng

Theo thông tin từ Ứng dụng Tài chính Zhituo, nhiều chiến lược gia cho biết lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt đã đẩy mức chênh lệch giữa trái phiếu châu Á mới nổi với trái phiếu Mỹ lên mức kỷ lục, làm gia tăng nguy cơ dòng vốn chảy ra khỏi khu vực này.

Được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ và nhu cầu đấu giá yếu, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng 16 điểm cơ bản vào thứ Tư lên 5,11%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Điều này khiến mức chiết khấu lợi suất của trái phiếu chính phủ Malaysia kỳ hạn 10 năm so với trái phiếu Mỹ mở rộng lên mức sâu nhất kể từ năm 2007, trong khi chênh lệch của Indonesia và Thái Lan cũng đang tiến sát mức thấp kỷ lục.

Stephen Chiu, nhà chiến lược ngoại hối thị trường mới nổi trưởng của BI, cho biết: “Các trái phiếu châu Á mới nổi có kỳ hạn dài đặc biệt dễ bị tác động bởi việc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, đặc biệt là ở các thị trường có lợi suất thấp như Hàn Quốc và Thái Lan.” Việc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng có thể “hoặc khiến dòng vốn nước ngoài chảy ra, hoặc làm giảm dòng vốn ròng đầu tư vào trái phiếu khu vực này”.

Đối với khu vực châu Á mới nổi, việc chênh lệch lãi suất mở rộng và nguy cơ dòng vốn chảy ra có thể kéo theo hàng loạt hệ quả, bao gồm tạo áp lực giảm giá đối với đồng nội tệ. Sau đó, các ngân hàng trung ương khu vực có thể buộc phải duy trì lãi suất nội địa ở mức cao để bảo vệ tiền tệ, điều này lại có thể đẩy chi phí vay mượn tăng lên.

Ngược lại, lợi suất trái phiếu các nước châu Á mới nổi chỉ tăng nhẹ 5 điểm cơ bản tại Malaysia và Thái Lan vào thứ Năm, nhờ lạm phát nội địa ổn định và đồng nội tệ vững vàng, tránh được làn sóng bán tháo mạnh mà trái phiếu Mỹ phải đối mặt.

Trong tuần này, mức chiết khấu lợi suất trái phiếu chính phủ Malaysia kỳ hạn 10 năm so với trái phiếu Mỹ đã nới rộng lên 122 điểm cơ bản, sâu nhất kể từ năm 2007; chênh lệch tương tự ở Thái Lan đạt 290 điểm cơ bản, gần sát mức thấp kỷ lục.

Đầu tháng này, chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc - Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng mở rộng lên mức lớn nhất từng ghi nhận, trong khi chênh lệch lợi suất trái phiếu Indonesia với Mỹ thu hẹp xuống còn 196 điểm cơ bản, tiến gần mức thấp lịch sử.

“Xu hướng tăng liên tục của lợi suất trái phiếu Mỹ thực sự tạo ra bối cảnh đáng lo ngại cho các nhà đầu tư trái phiếu,” Homin Lee, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại Longooda Singapore cho biết. “Nhưng điều đó cũng cho thấy sức bền của thị trường trái phiếu đồng đô la Mỹ và nội tệ ở châu Á, ngoại trừ những thị trường dễ tổn thương hơn như Indonesia và Philippines.”