JPMorgan Stanley nhận định tiêu cực về đồng yên, lạc quan hơn với các loại tiền tệ hàng hóa

⑴ Trong báo cáo công bố ngày 23 tháng 9, Morgan Stanley chỉ ra rằng đường cong lợi suất của Mỹ tiếp tục phẳng và lãi suất thực tăng lên, ủng hộ xu thế có lợi hơn cho đồng USD. ⑵ Tuy nhiên, ngân hàng này duy trì quan điểm trung lập với USD, cho rằng thị trường đã phản ánh nhiều kỳ vọng và không muốn mua vào chỉ số USD quá mức, ngay cả khi Fed tăng lãi suất vào tháng 9 và sau đó có thêm nhiều đợt tăng nữa, thì cửa sổ USD suy yếu cũng đã đóng lại. ⑶ Về tỷ giá EUR/USD, ngân hàng này giữ quan điểm trung lập và hơi nghiêng về trung lập, nhận định việc lãi suất Mỹ tăng cùng rủi ro chính trị tại khu vực đồng euro tăng khiến đồng Euro khó tăng giá hơn nữa, nên thiên về thể hiện quan điểm giảm giá Euro qua các cặp chéo thay vì bán khống trực tiếp EUR/USD. ⑷ GBP cũng được đánh giá là trung lập nhưng nghiêng về tiêu cực, ngân hàng nhận định trước thời điểm ngân sách Anh có đủ không gian để tích lũy phí bảo hiểm rủi ro tiêu cực cho đồng bảng Anh, tuy nhiên, mức chênh lệch lãi suất cao của đồng bảng có thể hạn chế mức giảm giá. ⑸ Thay đổi rõ rệt nhất thuộc về JPY, Morgan Stanley chuyển sang quan điểm giảm giá cả về nhận định lẫn xu hướng, nguyên nhân là khẩu vị rủi ro toàn cầu, điều kiện thương mại của Nhật Bản và định giá lãi suất cuối cùng của Mỹ đều ủng hộ JPY suy yếu hơn nữa. ⑹ CHF vẫn giữ quan điểm trung lập nhưng hơi nghiêng về tăng, giá trị hợp lý của EUR/CHF được coi là thấp hơn mức hiện tại, tuy nhiên, chênh lệch lợi suất bất lợi và nhu cầu rủi ro bền bỉ vẫn hỗ trợ giao dịch carry trade đối với CHF, khiến tình hình phức tạp hơn. ⑺ Đối với các loại tiền tệ hàng hóa và high-beta, ngân hàng này tỏ ra lạc quan hơn, NOK được đánh giá trung lập nghiêng về tăng nhờ hưởng lợi từ đòn bẩy thị trường năng lượng, nền tảng nội địa ổn định và đặc tính sinh lời cao; trong tuần này, Norges Bank có lập trường diều hâu, dự báo thị trường định giá khả năng tăng lãi suất hơn một nửa sẽ củng cố cho logic này. ⑻ SEK được đánh giá là mạnh hơn, ngân hàng này cho biết bối cảnh trong nước thuận lợi, nhưng môi trường bên ngoài tiếp tục hạn chế hiệu suất. ⑼ AUD cũng được đánh giá là mạnh hơn, Morgan Stanley dự đoán AUD sẽ vượt trội, vì nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận từ những nền kinh tế xuất khẩu hàng hóa có sức đề kháng tốt. ⑽ NZD được giữ ở mức trung lập, kỳ vọng tăng trưởng không ổn định, giá nhà ở mức thấp sau đại dịch và lợi suất thấp có thể giúp AUD tiếp tục vượt NZD. ⑾ CAD giữ mức trung lập, ngân hàng này lưu ý thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất thêm khoảng 14 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 10 của Ngân hàng Trung ương Canada, điều này tiềm ẩn rủi ro đi xuống và trái ngược với việc sau khi Fed tăng lãi suất vào tháng 9, thị trường định giá lãi suất cuối cùng của Fed cao hơn.