AI càng thông minh, lưu trữ càng có giá trị! Doanh nghiệp NAND thuộc SK Hynix đang lên kế hoạch IPO trên thị trường chứng khoán Mỹ trị giá hàng trăm tỷ đô la.

Theo ứng dụng tài chính Zhìtōng, một số phương tiện truyền thông trích dẫn nguồn tin cho biết, Solidigm - công ty con của tập đoàn sản xuất chip bộ nhớ lớn nhất thế giới SK Hynix Inc., đang cân nhắc thực hiện IPO độc lập trên thị trường chứng khoán Mỹ sớm nhất vào năm sau.

Việc mở rộng ứng dụng trí tuệ nhân tạo đại diện bởi Muse và Astra đang kéo theo nhu cầu hạ tầng cơ sở AI tăng thêm, mở rộng từ tính toán mô hình tới thực thi tác vụ, quản lý ngữ cảnh hiệu quả và truy xuất dữ liệu quy mô lớn. Ổ cứng thể rắn cấp doanh nghiệp (SSD cấp doanh nghiệp) do đó trở thành hướng quan sát quan trọng trong đầu tư lưu trữ. Trong bối cảnh này, Solidigm, công ty con của SK Hynix, đang cân nhắc IPO tại Mỹ sớm nhất vào năm 2027 và đang đàm phán với các cố vấn tiềm năng liên quan đến việc lên sàn.

Nguồn tin cho biết, nhà sản xuất chip nhớ DRAM/NAND lớn thứ hai thế giới đang đàm phán với các cố vấn tiềm năng về việc đưa công ty con kinh doanh bộ nhớ flash NAND lên sàn chứng khoán Mỹ. Do các thông tin liên quan chưa được công bố, nguồn tin này yêu cầu giấu tên.

Một số nguồn tin cho biết việc niêm yết có thể giúp Solidigm đạt mức định giá lên đến 100 tỷ USD. Các cuộc thảo luận vẫn đang tiếp diễn và các chi tiết về thời gian niêm yết và định giá có thể thay đổi.

Một số phương tiện truyền thông của Mỹ đã tiết lộ trước các chi tiết về việc liên hệ với ngân hàng và lịch trình niêm yết, trích dẫn nguồn tin chưa công bố danh tính. Một phát ngôn viên của Solidigm từ chối bình luận.

Vị thế của Solidigm trên thị trường trùng khớp với xu hướng đầu tư AI chuyển dịch từ bộ tăng tốc sang hệ thống trung tâm dữ liệu hoàn chỉnh. Lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của công ty liên quan đến bộ nhớ flash NAND và SSD cấp doanh nghiệp, cung cấp sản phẩm cho các lĩnh vực điện toán đám mây, máy chủ và trung tâm dữ liệu. Trước đó vào ngày 5/8, CoreWeave công bố ký thỏa thuận chiến lược nhiều năm với Solidigm, nhận quyền ưu tiên cung cấp dung lượng SSD cấp doanh nghiệp, đồng thời chỉ rõ lưu trữ đã trở thành yếu tố then chốt trong quy hoạch dung lượng nền tảng AI. Điều này cho thấy các nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI lớn đang đưa nguồn cung lưu trữ vào kế hoạch xây dựng cơ sở hạ tầng dài hạn để đảm bảo sự mở rộng đồng bộ giữa tính toán, mạng và lưu trữ. Đối với Solidigm, dạng hợp tác này giúp cải thiện khả năng dự báo nhu cầu và cung cấp căn cứ thực tế cho định giá độc lập cho mảng lưu trữ cấp doanh nghiệp; hợp đồng không tiết lộ giá trị và dung lượng mua cụ thể.

Trong thời đại suy luận AI, chuỗi giá trị cốt lõi của SSD cấp doanh nghiệp nằm ở khả năng phối hợp toàn diện giữa NAND, bộ điều khiển, firmware và xác minh hệ thống, giúp khách hàng truy xuất dữ liệu ổn định: Khi các bộ tăng tốc AI đắt tiền liên tục yêu cầu nhận dữ liệu, giá trị lưu trữ đồng thời thể hiện ở nguồn cung dung lượng, tỷ lệ tận dụng tính toán và chi phí vận hành hệ thống tổng thể.

Năm 2021, SK Hynix mua lại mảng kinh doanh chip flash của Intel và đổi tên thành “Solidigm”, công ty này ra mắt ngay sau đó. Theo trang web của công ty, họ sản xuất sản phẩm lưu trữ NAND dung lượng lớn dành cho trung tâm dữ liệu, trong đó có các thiết bị chỉ lớn bằng một bộ bài, nhưng dung lượng lên tới 122TB.

Tháng 8 năm nay, công ty công bố ký thỏa thuận với CoreWeave, bán dung lượng lưu trữ SSD cấp doanh nghiệp cho tập đoàn AI cloud “đám mây mới” hàng đầu này nhằm hỗ trợ nền tảng đám mây AI CoreWeave. Theo website của công ty, các khách hàng khác bao gồm VAST Data, Dell Technologies và công ty internet lớn Trung Quốc Tencent Holdings.

Được biết, công ty chip lưu trữ hàng đầu này có trụ sở tại Rancho Cordova, California, hiện có 13 địa điểm hoạt động toàn cầu bao gồm cả ở Mexico, Canada và Trung Quốc, với trên 2.000 nhân viên.

Thành phần chip lưu trữ của cụm máy chủ trung tâm dữ liệu AI vẫn là điểm nghẽn nguồn cung rõ ràng nhất trong chuỗi ngành sức mạnh AI. Theo dự đoán của tổ chức nghiên cứu thị trường TrendForce, giá hợp đồng server DRAM sẽ tăng tổng cộng khoảng 270% vào năm 2026, giá SSD cấp doanh nghiệp tăng tổng cộng khoảng 235%; giá hợp đồng HBM năm 2027 vẫn có thể tăng từ 70%—140%, những số liệu này phản ánh tác động kép của mở rộng sức mạnh AI và giá lưu trữ tăng cao. TrendForce ước tính, tỷ trọng DRAM và NAND trong tổng chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn sẽ từ 47% năm 2026 tăng lên 68% vào năm 2027, do đồng thời tăng số lượng mua và giá cả.

Về giá cổ phiếu, tính đến cuối phiên giao dịch ngày 25 tháng 9 năm 2026 (giá đóng cửa cuối năm 2025, theo đơn vị tiền tệ bản địa, chưa tính cổ tức), cổ phiếu MU.US của Micron - công ty dẫn đầu chip lưu trữ của Mỹ - tăng khoảng 279,2% kể từ đầu năm; cổ phiếu niêm yết tại Hàn Quốc của SK Hynix tăng tổng cộng khoảng 186,0%.

Solidigm dưới trướng SK Hynix là công ty gì?

Solidigm là công ty lưu trữ dữ liệu cấp doanh nghiệp của SK Hynix, đặt trụ sở chính tại Mỹ, kinh doanh chủ lực các sản phẩm ổ cứng SSD và công nghệ lưu trữ dựa trên NAND Flash, tập trung phục vụ trung tâm dữ liệu, điện toán đám mây và AI biên. Công ty hoạt động dưới hình thức công ty con độc lập, có trụ sở chính tại Rancho Cordova, California, với 13 địa điểm kinh doanh toàn cầu, hơn 2.000 nhân viên theo công bố trên website.

Nền tảng kinh doanh của Solidigm kế thừa từ mảng kinh doanh bộ nhớ flash NAND và SSD nguyên gốc của Intel. Năm 2020, SK Hynix công bố mua lại mảng kinh doanh này với tổng giá trị khoảng 9 tỷ đô. Giai đoạn đầu hoàn tất vào tháng 12/2021, Solidigm được thành lập để tiếp nhận mảng sản phẩm SSD của Intel, phụ trách phát triển sản phẩm, sản xuất và bán hàng; giai đoạn bàn giao công nghệ NAND và sản xuất còn lại được hoàn tất vào ngày 27/3/2025. Nhờ đó, Solidigm thừa hưởng công nghệ lưu trữ cấp doanh nghiệp, đội ngũ kỹ thuật và hệ khách hàng mà Intel đã dày công xây dựng trước đây.

Cụ thể, Solidigm bàn giao cho khách hàng sản phẩm SSD cấp doanh nghiệp hoàn chỉnh, mà giá trị nằm ở sự phối hợp giữa nền tảng flash, controller, firmware và thiết kế hệ thống. NAND đảm nhiệm lưu trữ dữ liệu khi mất điện; controller và firmware đảm nhiệm đọc ghi, sửa lỗi, quản lý hao mòn và điều phối hiệu năng; sản phẩm cấp doanh nghiệp còn cần đáp ứng yêu cầu vận hành bền bỉ, toàn vẹn dữ liệu, độ bền ghi và thời gian đáp ứng ổn định. Vì vậy, Solidigm sở hữu năng lực toàn diện từ phần cứng, firmware đến phần mềm hỗ trợ lưu trữ, tối ưu sản phẩm theo tác vụ thực tế của khách hàng.

Lĩnh vực kinh doanh chính của Solidigm khác biệt với mảng HBM hiện tại của SK Hynix. HBM là DRAM băng thông cao, chủ yếu phục vụ lưu trữ dữ liệu tốc độ cao cho GPU và bộ tăng tốc; các sản phẩm lõi của Solidigm thuộc hệ thống bộ nhớ NAND lưu trữ, phục vụ lưu trữ dữ liệu lớn và một phần bộ nhớ tạm cho suy luận trong một số kiến trúc phần mềm phù hợp. Tập đoàn SK Hynix cùng lúc hoạt động trong các lĩnh vực DRAM, HBM, NAND và SSD, trong đó Solidigm đại diện nền tảng lưu trữ flash cấp doanh nghiệp quan trọng, không thể coi như bao gồm toàn bộ mảng kinh doanh chip bộ nhớ NAND của tập đoàn.

Hiệu suất AI Agent càng tiên tiến, lưu trữ chip càng cần mở rộng quy mô lớn

Sự thay đổi mà Muse và Astra mang lại là mỗi chỉ dẫn người dùng có thể kích hoạt dòng tác vụ nhiều giai đoạn, hoạt động liên tục. Meta tiết lộ Muse vận hành trên máy ảo bảo mật riêng biệt, có thể thực thi tác vụ xuyên ứng dụng; Astra tăng cường khả năng vận hành máy tính, lập trình cũng như thực hiện công việc chuyên sâu. Một nhiệm vụ nghiên cứu hoặc phát triển có thể liên tiếp kích hoạt tìm kiếm tài liệu, đọc file, thực thi mã, suy luận mô hình và kiểm tra kết quả, đồng thời sinh ra nhiều dữ liệu trung gian cần lưu trữ lại.

Từ góc độ kiến trúc kỹ thuật, GPU và bộ tăng tốc AI đảm nhận tính toán mô hình, CPU hiệu năng cao phục vụ các trình duyệt, máy ảo, công cụ thực thi và điều phối; kho tri thức doanh nghiệp, dữ liệu và chỉ mục truy xuất tăng cường (RAG), file công việc và nhật ký kiểm toán sẽ mở rộng nhu cầu bộ nhớ và lưu trữ lâu dài. Tỷ lệ thâm nhập của AI agent cao có thể đồng thời thúc đẩy nhu cầu “năng lực tính toán” và “năng lực xử lý dữ liệu”.

Nhu cầu lưu trữ tăng thêm cũng đến từ yêu cầu quản lý bộ đệm do ngữ cảnh dài hơn và nhiều nhiệm vụ đồng thời hơn. Trong kiến trúc suy luận Transformer phổ biến, đầu vào được xử lý trước, giải mã sinh đầu ra từng bước, key-value cache lưu lại trạng thái tính toán trung gian có thể tái sử dụng. Dữ liệu tần suất truy xuất cao để sinh nội dung sẽ do HBM lưu trữ, DRAM hệ thống làm bộ đệm, các cache có thể tái sử dụng sẽ được phân tầng vào SSD hoặc flash lưu trữ chung tuỳ theo tần suất truy cập, yêu cầu độ trễ rồi nạp lại lên RAM trước. Kiến trúc CMX của Nvidia cũng đã xác nhận sẽ bổ sung tầng flash giữa bộ nhớ GPU và lưu trữ dùng chung truyền thống phục vụ quản lý ngữ cảnh suy luận. Ý nghĩa kinh tế là tăng dung lượng ngữ cảnh có thể lưu giữ, tái sử dụng, giảm tính toán lặp lại, giảm thời gian chờ dữ liệu, từ đó hỗ trợ thêm nhiều tác vụ đồng thời. SSD cấp doanh nghiệp nhờ đó có thêm không gian ứng dụng mới trong quy trình vận hành suy luận.

Sản phẩm mật độ cao của Solidigm kết nối trực tiếp với nhu cầu trên. D5-P5336 của họ có dung lượng tối đa đạt 122,88TB sử dụng công nghệ QLC, chủ yếu nhắm tới các tác vụ dung lượng lớn, truy vấn dữ liệu nhiều như Data Lake, Object Storage. Đối với các nhà vận hành trung tâm dữ liệu, dung lượng đĩa đơn cao hơn giúp giảm số lượng thiết bị cần thiết để đạt tổng dung lượng tương đương, tối ưu chi phí giá đỡ, điện và làm mát; những tác vụ cần hiệu suất ghi cao hơn hoặc yêu cầu độ trễ nghiêm ngặt hơn sẽ được đáp ứng bởi các sản phẩm SSD và cấu hình phần mềm phù hợp khác.

Về góc độ đầu tư, động lực tăng trưởng mạnh mẽ của Solidigm đến từ việc mở rộng quy mô dữ liệu AI, nâng cấp cấu hình lưu trữ doanh nghiệp và nỗ lực liên tục của khách hàng nhằm tối ưu chi phí trên mỗi đơn vị dung lượng/cải thiện hiệu suất hệ thống. Cải thiện hiệu suất mô hình sẽ giảm chi phí hoàn thành nhiệm vụ, thu hút nhiều tác vụ hơn chạy trên các hệ thống suy luận AI lớn; khi quy mô người dùng và tác vụ mở rộng vượt qua mức tiết kiệm tài nguyên trên từng nhiệm vụ, nhu cầu về tính toán, lưu trữ, mạng lưới và điện năng sẽ tiếp tục tăng trưởng đồng thời.