Thị trường dầu xuất hiện mức chênh lệch giá giao ngay, tín hiệu thắt chặt nguồn cung ngày càng rõ rệt

⑴ Nếu sáng nay bạn vừa xem lại diễn biến thị trường dầu và thấy giá dầu vừa là 100 USD vừa là 107 USD, có thể bạn sẽ bối rối không biết giá nào đúng, câu trả lời là cả hai đều đúng.⑵ Việc trên thị trường cùng lúc xuất hiện hai mức giá chênh lệch lớn cho thấy các nhà giao dịch dầu đang ngày càng lo ngại về nguồn cung sau khi Trump từ chối đề xuất của Iran nhằm mở lại eo biển Hormuz.⑶ Mức giá cao hơn tương ứng với hợp đồng Brent giao tháng 11, đây là cách nhanh nhất để lấy được dầu thô thông qua hợp đồng tương lai, các hợp đồng này sẽ đáo hạn vào cuối tháng này.⑷ Mức giá thấp hơn tương ứng với hợp đồng đáo hạn vào tháng 10 và giao hàng vào tháng 12.⑸ Thông thường, mức chênh lệch giá giữa hai hợp đồng các tháng liền kề là rất nhỏ, nhiều nhất cũng chỉ vài USD, nhưng khi thị trường dầu xuất hiện tình trạng thừa hoặc thiếu cung, mức chênh lệch giá có thể bị kéo giãn mạnh, đặc biệt khi hợp đồng sắp đáo hạn.⑹ Lần này, hợp đồng giao hàng sớm hơn (tháng 11) có giá cao hơn hợp đồng tháng 12 tới hơn 7 USD/thùng, cho thấy thị trường đang sốt sắng muốn nhận dầu càng sớm càng tốt, được gọi là hiện tượng premium giao ngay (spot premium) theo thuật ngữ của các trader.⑺ Ngược lại là hiện tượng premium hợp đồng tương lai (futures premium), xuất hiện khi nguồn cung dư thừa, đồng nghĩa với hợp đồng sắp đáo hạn có giá thấp hơn.⑻ Về mặt thị trường, việc premium giao ngay ngày càng tăng phản ánh nguồn cung trong ngắn hạn khan hiếm, cần tiếp tục theo dõi tiến trình đàm phán tại Hormuz và tốc độ giảm tồn kho để đánh giá ảnh hưởng tới cấu trúc chênh lệch giá.