Cổ phiếu vận tải điều chỉnh mang lại cơ hội đầu tư? Citi lạc quan về sự cải thiện chu kỳ ngành, nâng xếp hạng XPO (XPO.US) lên “Mua”

Theo thông tin từ ứng dụng Jin Zhi Finance APP, Citi Research cho rằng đợt điều chỉnh chung gần đây của ngành vận tải Mỹ đã khiến định giá cổ phiếu vận tải trở lại mức hấp dẫn. Nhà phân tích Ariel Rosa của ngân hàng này vì vậy đã trở nên lạc quan hơn về triển vọng ngành và nâng xếp hạng đối với công ty vận tải hàng lẻ (LTL) XPO (XPO.US) từ mức “trung lập” lên “mua vào”, đồng thời dự báo kết quả kinh doanh quý III của công ty này sẽ có diễn biến tích cực.

Tháng trước, JB Hunt Transport Services (JBHT.US) đã phát hành cảnh báo lợi nhuận, khiến nhóm cổ phiếu vận tải đồng loạt lao dốc. Rosa nhận định đợt điều chỉnh này đã dẫn đến một “thiết lập lại định giá” cho toàn ngành vận tải, là một điều chỉnh lành mạnh tương đối, đồng thời tạo ra cơ hội vào vị thế đầu tư hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư. Dù giá nhiên liệu cao và lãi suất tăng cùng các rủi ro vĩ mô khác vẫn có thể khiến thị trường thận trọng, nhưng mức định giá giảm đã mở lại dư địa tăng giá tiềm năng.

Rosa chỉ ra rằng, rủi ro suy thoái kinh tế vĩ mô đã tăng lên trong vài tháng qua, nhưng chu kỳ của ngành vận tải vẫn còn triển vọng được cải thiện. Khi năng lực ngành tiếp tục bị siết chặt, giá vận chuyển theo hợp đồng dự kiến sẽ có thêm dư địa điều chỉnh tăng trước năm 2027, qua đó hỗ trợ cho hiệu quả lợi nhuận của các doanh nghiệp liên quan.

Trong bối cảnh đó, Citi xếp Robinson Logistics (CHRW.US), Saia (SAIA.US), TFI International (TFII.US), GXO Logistics (GXO.US) và XPO (vừa được nâng xếp hạng “mua vào”) là các lựa chọn hàng đầu của ngành, đồng thời cũng đánh giá cao United Parcel Service (UPS.US) và FedEx (FDX.US).

Đối với kết quả kinh doanh quý III sắp được công bố của XPO, Rosa dự báo sản lượng vận tải của công ty sẽ tăng trưởng ở mức phần trăm trung bình hai chữ số, đồng thời chi phí phụ thu nhiên liệu cao hơn nhiều khả năng hỗ trợ mức lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT). Ngoài ra, môi trường định giá hiện tại của XPO vẫn thuận lợi và có tiềm năng tiếp tục được cải thiện trong quý IV.

Citi dự kiến khoảng một nửa mức tăng trưởng doanh thu trên mỗi đơn vị trong quý III của XPO đến từ cải thiện định giá cốt lõi, nửa còn lại đến từ tối ưu hóa cơ cấu kinh doanh. Khi công ty tiếp tục mở rộng các mảng kinh doanh trọng điểm như vận tải nội địa, dịch vụ cao cấp và vận chuyển thực phẩm, chênh lệch biên lợi nhuận với doanh nghiệp đầu ngành Old Dominion ở các chỉ số sinh lời liên quan dự báo sẽ tiếp tục được thu hẹp.

Rosa khẳng định XPO vẫn đang hưởng lợi từ nhu cầu thị trường tương đối lành mạnh, đồng thời thị phần tiếp tục mở rộng. Trong các doanh nghiệp vận chuyển hàng lẻ, cả sản lượng và mức tăng giá của XPO đều được kỳ vọng sẽ vượt trung bình ngành, đây cũng là cơ sở quan trọng để Citi nâng xếp hạng cổ phiếu này.

Cải thiện dòng tiền tự do cũng là một phần trong luận điểm đầu tư vào XPO. Citi dự báo dòng tiền tự do của công ty trong năm nay có thể tăng gấp đôi so với cùng kỳ lên khoảng 800 triệu USD, và đạt 1 tỷ USD vào năm 2027. Khi năng lực tạo tiền mặt gia tăng, công ty có thể tiếp tục mở rộng quy mô mua lại cổ phiếu trong tương lai.

XPO dự kiến công bố kết quả kinh doanh quý III vào ngày 29/10 trước khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa. Thị trường hiện dự báo doanh thu quý của công ty khoảng 2.37 tỷ USD, lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1.57 USD.

Hiện tại, các nhà phân tích Phố Wall cũng như nền tảng dữ liệu và nghiên cứu tài chính Mỹ Seeking Alpha đều đưa ra xếp hạng đồng thuận “mua vào” cho XPO, xếp hạng định lượng của Seeking Alpha cũng là “mua vào” với số điểm 4.31/5. Nhìn chung, Citi cho rằng, sau đợt điều chỉnh định giá gần đây, nếu chu kỳ ngành vận tải tiếp tục cải thiện, năng lực vận chuyển lại thắt chặt và xu hướng tăng giá hợp đồng được duy trì, mức độ rủi ro – lợi nhuận của các cổ phiếu vận tải như XPO đã được cải thiện rõ rệt so với trước đây.