Nhắc nhở giao dịch vàng: tên lửa Trung Đông đánh vào Saudi Aramco, giá vàng chịu áp lực chờ dữ liệu CPI của Mỹ

汇通网10月14日讯—— Giá vàng giảm nhẹ vào thứ Ba, căng thẳng tại Trung Đông leo thang, Saudi Aramco bị tấn công khiến giá dầu và lo ngại lạm phát tăng, đồng thời các quan chức Fed tuyên bố có thể tăng lãi suất thêm một lần vào cuối năm, triển vọng lãi suất cao làm giảm sức hút của vàng. Đồng USD suy yếu và rủi ro địa chính trị đan xen khiến giá vàng chịu áp lực ngắn hạn, hướng đi sắp tới sẽ phụ thuộc vào cuộc tranh giành tính hiệu dữ liệu và chính sách.

Vào thứ Ba (13 tháng 10), giá vàng giao ngay giảm nhẹ về quanh mức 4160 USD/oz, hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12 cũng đóng cửa giảm, hoạt động giao dịch trên thị trường nhìn chung khá yên ắng. Song dưới vẻ ngoài bình lặng này là cuộc đấu tranh âm thầm của nhiều thế lực. Trụ sở của Saudi Aramco bị tấn công bằng tên lửa, giá dầu quốc tế tăng vọt lập đỉnh hai tuần, khiến lo ngại về lạm phát gia tăng, thúc đẩy kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất thêm một lần trong năm, gây áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, sự điều chỉnh giảm của đồng USD từ mức cao đã đem đến sự hỗ trợ nhất định cho giá vàng, giới đầu tư đang hướng mọi sự quan tâm đến dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ sẽ được công bố vào cuối tuần này và phát biểu mới nhất của các lãnh đạo Fed. Vàng, với vai trò là tài sản phòng hộ truyền thống và nhạy cảm với lãi suất, hiện đang bị kéo bởi khói lửa địa chính trị, kỳ vọng chính sách tiền tệ và biến động giá năng lượng. Những dữ liệu và lời phát biểu trong vài ngày tới có khả năng trở thành biến số quyết định hướng đi ngắn hạn của giá vàng. Vào phiên châu Á thứ Tư (14 tháng 10), giá vàng giao ngay tiếp tục chịu áp lực, hiện đang giao dịch quanh 4155 USD/oz.

Chiến sự Trung Đông bùng phát trở lại, trụ sở Saudi Aramco bị tấn công gây xáo trộn thị trường dầu và kỳ vọng lạm phát

Bầu không khí căng thẳng địa chính trị là yếu tố khó định lượng nhưng không thể bỏ qua trên thị trường vàng hiện tại. Xung đột giữa lực lượng Houthi tại Yemen và liên quân do Saudi dẫn đầu đã leo thang rõ rệt, một tên lửa đạn đạo trực tiếp đánh vào khuôn viên trụ sở Aramco tại Dhahran. Ba tầng trên cùng của toà nhà bị hư hại và bốc cháy, tin tức lan nhanh. Với vai trò là công ty dầu lớn nhất thế giới, trung tâm điều hành của Aramco quản lý mạng lưới sản xuất khổng lồ trên đất liền và ngoài khơi, bất kỳ cuộc tấn công nào vào cơ sở trọng yếu đều lập tức làm dấy lên mối lo về an ninh cung ứng dầu mỏ.

Trước đó, lực lượng Houthi đã liên tiếp phóng tên lửa và drone vào các cơ sở trọng điểm của Saudi, sân bay quốc tế Riyadh cũng nhiều lần bị tấn công. Đồng thời, liên quân do Saudi dẫn đầu đáp trả các mục tiêu bên trong Yemen, xung đột diễn ra dọc theo bờ biển Hồng Hải và vùng lân cận eo biển Bab-el-Mandeb. Bab-el-Mandeb trở nên quan trọng hơn khi eo biển Strait of Hormuz bị cản trở, an ninh ở đây ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vận chuyển dầu toàn cầu. Dưới tác động này, giá dầu quốc tế từng tăng mạnh, hợp đồng dầu thô Mỹ và Brent đều lập đỉnh hai tuần. Giá dầu tăng truyền dẫn qua xăng dầu thành phẩm, nhiên liệu hàng không, diesel… xuống các khâu hạ nguồn, làm dấy lên lo ngại về tính dính của lạm phát.

Đối với vàng, cú sốc địa chính trị này có tác động kép. Một mặt, rủi ro chiến tranh khiến nhu cầu phòng hộ tăng lên, về lý thuyết hỗ trợ giá vàng; mặt khác, sức ép lạm phát do giá dầu tăng lại củng cố sự cần thiết Fed duy trì hoặc thắt chặt hơn chính sách tiền tệ, đẩy kỳ vọng lãi suất thực lên cao tạo áp lực lên vàng vốn không sinh lãi. Thị trường hiện nghiêng về phía sau, bởi dữ liệu lạm phát ngắn hạn tác động trực tiếp đến đường hướng chính sách Fed. Các nhà phân tích của Commerzbank Đức chỉ ra, việc tăng lãi suất ngày càng là con dao hai lưỡi đối với vàng: lãi suất lên cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng, nhưng cũng gây thêm gánh nặng tài chính cho các chính phủ, có thể làm bùng phát lo ngại về bền vững nợ công, về dài hạn lại có thể hỗ trợ cho vàng.

Quan chức Fed chia rẽ quan điểm, thị trường đặt cược nhịp tăng lãi chậm lại

Kỳ vọng chính sách tiền tệ là động lực cốt lõi định hướng giá vàng hiện nay. Fed đã nâng lãi suất lên ngưỡng 3.75%-4.00% vào tháng 9, thị trường từng trông đợi các động thái quyết liệt hơn tiếp theo. Tuy nhiên, các phát biểu gần đây của nhiều quan chức Fed đã làm dịu đi kỳ vọng này. Chủ tịch Fed Boston, Collins, khẳng định ủng hộ quyết định tăng lãi tháng 9, cho rằng chỉ nên tăng thêm một đợt nhỏ trước cuối năm để đảm bảo lạm phát kịp quay lại mục tiêu 2%. Bà nhấn mạnh kinh tế và thị trường việc làm vẫn tốt, Fed có thể tập trung hơn vào kiểm soát lạm phát, song đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, thuế quan và chi phí năng lượng do xung đột Trung Đông đều làm nỗ lực giảm lạm phát thêm phức tạp.

Chủ tịch Fed New York, Williams, lại có quan điểm thận trọng hơn. Ông nhắc lại năm 2026 có thể cần tăng lãi một lần nữa, nhưng hiện không thấy lý do để hành động thêm năm 2027. Williams nói, các lực lượng kiềm chế lạm phát đang phát huy hiệu quả, kỳ vọng lạm phát năm sau sẽ giảm mạnh về gần mốc 2%, vấn đề thuế quan sẽ dần lùi lại, giá năng lượng cũng không còn gây áp lực lâu dài. Ông nhấn mạnh kinh tế lúc này không quá nóng, ngoài các cú sốc đặc biệt, sẽ không tạo thêm sức ép lạm phát. Quan điểm này đồng thuận với ý kiến của Fed Waller: lợi suất trái phiếu Mỹ gần đây tăng chủ yếu do kinh tế tăng trưởng và đầu tư lớn cho AI, chứ không phải vì lạm phát mất kiểm soát, mà vẫn “được giữ vững”.

Công cụ FedWatch của CME cho biết, các nhà giao dịch hiện chỉ đánh giá khả năng Fed tăng lãi trong tháng này vào khoảng 20%, còn xác suất tăng lãi tháng 12 lên tới 88%. Thị trường nhìn chung cho rằng Fed không cần vội vàng hành động trước khi có thêm dữ liệu. Kỳ vọng này làm áp lực lên vàng trong môi trường lãi cao được giảm bớt. Dù lãi suất cao làm suy yếu sức hút tương đối của vàng, song nếu nhịp tăng lãi chậm lại, xuất hiện tín hiệu lãi suất thực đạt đỉnh, áp lực chi phí cơ hội lên vàng cũng sẽ dịu đi tương ứng.

Thị trường trái phiếu và ngoại hối liên kết, USD suy yếu tạo khoảng thở cho giá vàng

Diễn biến thị trường trái phiếu Mỹ và đồng USD cũng tác động đến định giá vàng. Ngày thứ Ba, lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ giảm nhẹ, theo sát biến động trái phiếu Europe, còn lợi suất trái phiếu ngắn hạn 2 năm tăng nhẹ trước khi dữ liệu lạm phát công bố. Lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ lùi từ mức đỉnh trước đó, song vẫn ở cao. Biến động trên thị trường trái phiếu Pháp là chất xúc tác đẩy lãi suất toàn cầu đi xuống, một số nhà đầu tư chuyển sang trú ẩn vào trái phiếu chính phủ do bán tháo cổ phiếu công nghệ châu Á, góp phần kéo lợi suất dài hạn giảm.

Chỉ số USD giảm từ mức đỉnh 18 tháng. Sự nghi ngờ về tính bền vững định giá cổ phiếu liên quan AI nở rộ, làm giảm nhiệt huyết đổ vốn vào thị trường tài chính Mỹ. Đồng thời, phát biểu của chủ tịch Fed New York Williams càng thúc đẩy xu hướng giảm của USD. Khi USD yếu thường có lợi cho vàng được định giá bằng USD, hỗ trợ giá vàng ở chừng mực nhất định. Tuy nhiên, sự hỗ trợ này có bền không còn phụ thuộc vào việc dữ liệu lạm phát sắp công bố có làm thay đổi niềm tin về hướng đi chính sách của Fed hay không.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng nhắc nhở, rủi ro từ nợ công cao và lợi suất trái phiếu leo thang không thể bỏ qua, áp lực lạm phát do chiến tranh có thể làm lợi suất tiếp tục tăng. Những quan ngại vĩ mô này khiến vai trò phòng hộ dài hạn của vàng chưa hề biến mất, chỉ tạm thời bị đè bởi tâm lý chờ dữ liệu ngắn hạn.

Chờ dữ liệu then chốt, hướng đi của vàng sẽ do cuộc tranh giành giữa lạm phát và tín hiệu chính sách quyết định

Tổng hợp các yếu tố, giá vàng giảm nhẹ hiện tại xuất phát chủ yếu từ tâm lý thận trọng trước khi có sự kiện lớn chứ không phải chuyển hướng xu thế. Sự biến động của giá dầu, lo ngại lạm phát do chiến sự Trung Đông, phát biểu thận trọng về nhịp tăng lãi của các quan chức Fed, cùng với đồng USD thoái lui khỏi mức cao cùng lúc tạo thành những lực tác động đa chiều lên vàng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ được công bố và phát biểu của chủ tịch Fed sẽ là điểm phá vỡ thế bế tắc. Nếu dữ liệu tiếp tục cho thấy lạm phát dai dẳng, đặc biệt là do chi phí năng lượng tăng thúc đẩy, thị trường có thể định giá lại kỳ vọng môi trường lãi cao kéo dài, gây áp lực lên giá vàng. Ngược lại, nếu lạm phát cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, cộng thêm rủi ro địa chính trị tiếp diễn, vai trò phòng hộ và bảo vệ của vàng có thể sẽ được chú ý trở lại.


(Biểu đồ ngày vàng giao ngay, nguồn: Easy Forex)

Khu vực Đông Á 07:24, giá vàng giao ngay hiện 4155.94 USD/oz.