Với mối lo ngại về nợ AI gia tăng, cổ phiếu và trái phiếu của CoreWeave tiếp tục giảm thêm.

Chỉnh ngày phát hành từ ngày 14 tháng 10 thành ngày 15 tháng 10

Reuters ngày 15 tháng 10 - Mặc dù Giám đốc điều hành cam đoan công ty có một lượng lớn đơn hàng chưa hoàn thành, cổ phiếu và trái phiếu của công ty dịch vụ đám mây trí tuệ nhân tạo CoreWeave (CRWV.O) vẫn tiếp tục lao dốc thêm vào thứ Năm. Trong bối cảnh lĩnh vực xây dựng AI ngày càng phụ thuộc vào vay mượn, đây đã trở thành cuộc khủng hoảng niềm tin nghiêm trọng nhất của nhà đầu tư cho tới nay.

Cổ phiếu công ty đã giảm hơn 15% vào thứ Tư, và tiếp tục giảm thêm 6% trong giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Năm, trở thành một trong những cổ phiếu công nghệ toàn cầu giảm mạnh nhất. Trái phiếu phát hành vào tháng Tư, đáo hạn năm 2031 của công ty có tỷ suất lợi nhuận tăng vọt lên trên 16%, vượt qua mức thường báo hiệu tình trạng tài chính khó khăn, khiến Elon Musk phải thốt lên "Trời ơi" trên mạng xã hội.

CoreWeave đang thua lỗ với khoảng 50 tỷ USD nợ, gần đây đã trở thành tâm điểm của sự nghi ngờ ngày càng lớn trong ngành công nghiệp — mọi người đặt câu hỏi liệu ngành công nghệ có thể duy trì cơn sốt trung tâm dữ liệu như hiện nay hay không. Sự bùng nổ này không chỉ khiến các công ty dịch vụ đám mây mới phải gánh số nợ khổng lồ, mà ngay cả các ông lớn như Alphabet, công ty mẹ của Google cũng đối mặt với áp lực dòng tiền.

Công ty được Nvidia hỗ trợ này, chi phí bảo hiểm vỡ nợ (CDS) đã tăng lên khoảng 1.000 điểm cơ bản, nghĩa là xác suất vỡ nợ trong vòng năm năm gần 63%, trong khi một năm trước xác suất này chỉ khoảng 30%.

CoreWeave dẫn đầu nhóm các nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới gọi là "đám mây mới", thuê bộ xử lý Nvidia đang khan hiếm và đắt đỏ để cung cấp năng lực tính toán đáp ứng nhu cầu tăng cao của ngành công nghệ, chủ yếu phụ thuộc vào khoản vay để tài trợ cho việc mua chip.

Người chỉ trích cho rằng, điều này khiến các doanh nghiệp loại này dễ bị tổn thương nếu nhu cầu AI giảm nhiệt, và khi thế hệ chip mới ra mắt, các chip hiện tại sẽ bị giảm giá trị, buộc doanh nghiệp phải chi tiêu lớn cho việc thay thế mới.

Theo ước tính của các nhà phân tích, CoreWeave (công ty đã nâng dự báo chi tiêu vốn hàng năm lên 40 tỷ USD, đạt mức 35-39 tỷ USD vào tháng Tám) năm nay dự kiến đạt doanh thu khoảng 13 tỷ USD và lỗ 2,13 tỷ USD.

Lo ngại về các dự án xây dựng này ngày càng gia tăng — dự kiến các ông lớn công nghệ Mỹ sẽ đầu tư hơn 700 tỷ USD vào dự án này trong năm nay — và gần đây đã lan sang các cổ phiếu liên quan vốn là những bên hưởng lợi lớn nhất thị trường kể từ khi ChatGPT ra mắt tháng 11 năm 2022.

Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index, chỉ báo nổi bật cho nhóm cổ phiếu bán dẫn, đã giảm 11,6% trong sáu phiên gần đây, giá trị vốn hóa bốc hơi hơn 1,6 nghìn tỷ USD. Trong cùng kỳ, chỉ số Nasdaq vốn tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ cũng giảm hơn 3%.

Vào thứ Năm, cổ phiếu công nghệ châu Á, châu Âu và Mỹ đồng loạt giảm, kéo thị trường chung đi xuống, khi tâm lý lo ngại về lãi suất cao và vẫn tiếp tục tăng gây áp lực lên ngành này.

Các đối thủ trên lĩnh vực "đám mây mới" của CoreWeave như Nebius (NBIS.O), Applied Digital (APLD.O) và Iren (IREN.O) đều có cổ phiếu giảm trong khoảng 3,2% đến 5%.

Bể vốn "vô hạn"

Giữa lúc cổ phiếu CoreWeave rơi tự do, đồng sáng lập Brannin McBee chia sẻ với Financial Times rằng công ty đang tìm kiếm xếp hạng đầu tư, điều này sẽ mở ra "bể vốn vô hạn".

Cùng ngày, tổ chức nghiên cứu Gartner cho biết khoảng 80% các nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới có thể sẽ phá sản vào năm 2030; nếu các dịch vụ AI tiếp tục đầu tư với tốc độ hiện tại, hơn 3,5 nghìn tỷ USD chi tiêu cho hạ tầng AI có nguy cơ bị giảm giá trị.

"Dự kiến năm 2026, các dịch vụ AI sẽ đầu tư gần 1 nghìn tỷ USD vào hạ tầng AI, và từ 2027 đến 2030 sẽ đầu tư thêm 6 nghìn tỷ USD," chuyên gia phân tích Will Sommer của Gartner cho biết.

"Tuy nhiên, nghiên cứu của chúng tôi cho thấy trong giai đoạn đó, doanh thu từ AI của doanh nghiệp và người tiêu dùng không đủ để đảm bảo lợi nhuận cho toàn bộ chi tiêu vốn AI đã kế hoạch."

Giám đốc điều hành CoreWeave Mike Intrator hôm thứ Tư, trong một bản ghi nhớ nội bộ mà Reuters tiếp cận được, đã bác bỏ các lo ngại này, ông nói với nhân viên rằng tổng giá trị đơn hàng chưa hoàn thành của công ty đủ để trang trải các nghĩa vụ nợ, và thị trường đôi khi "hiểu sai và phản ứng thiếu lý trí".

(Để thuận tiện cho những người không phải là người bản ngữ tiếng Anh, Reuters tự động dịch báo cáo sang một số ngôn ngữ khác. Do dịch tự động có thể sai hoặc không mang đủ bối cảnh cần thiết, Reuters không đảm bảo độ chính xác của văn bản dịch tự động, chỉ cung cấp để đọc tiện lợi. Reuters không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào do sử dụng tính năng dịch tự động.)