Biểu đồ-IPO của Anthropic: Phân tích sâu về tốc độ tăng trưởng nhanh chóng và chi phí ngày càng tăng của công ty AI hàng đầu này

Thêm biểu đồ

Deborah Mary Sophia

Reuters ngày 26 tháng 10 - Anthropic vào thứ Hai đã công bố hồ sơ IPO lần đầu tiên tại Mỹ, mở đường cho màn ra mắt thị trường được trông đợi. Khi lo ngại về chi tiêu khổng lồ của công ty do nợ thúc đẩy ngày càng tăng, đợt chào bán này sẽ kiểm tra liệu các nhà đầu tư có sẵn sàng trả tiền cho chi phí của ông lớn AI hay không.

Công ty đã nộp hồ sơ bảo mật vào tháng 6 (link). Trong vài tuần gần đây, các báo cáo độc quyền của Reuters đã làm nổi bật tham vọng AI to lớn (link), chi phí leo thang (link), và lo ngại về "rủi ro đối với sự tồn tại của loài người (link)" mà AI tiên tiến có thể mang lại.

Dưới đây là một số chi tiết về tình hình tài chính, cấu trúc kinh doanh và vị trí của Anthropic trong cuộc đua AI toàn cầu:

Bối cảnh và Tình hình tài chính

Anthropic được thành lập vào năm 2021 bởi các cựu nhà nghiên cứu của OpenAI, trong đó có anh em Dario và Daniela Amodei, là công ty khởi nghiệp đứng sau chuỗi mô hình AI "Claude". Claude gồm bốn cấp: Fable, Opus, Sonnet và Haiku, hỗ trợ chatbot của Anthropic, đại lý lập trình và các sản phẩm như Claude Cowork AI dành cho doanh nghiệp.

Anthropic ban đầu tập trung đào tạo mô hình để thực hiện các nhiệm vụ lập trình, đưa công ty lên vị trí dẫn đầu trong cuộc đua AI và giúp thu hút nhiều khách hàng doanh nghiệp.

Phần lớn doanh thu đến từ doanh nghiệp mua mô hình trả tiền theo lần sử dụng, tính phí dựa trên số "token" thông tin xử lý, Anthropic gọi đó là doanh thu "định giá theo mức sử dụng". Công ty còn kiếm tiền từ các gói đăng ký dành cho khách hàng trả phí như "Pro" và "Max".

Nhờ đó, doanh thu của Anthropic đã tăng từ 386 triệu USD một năm trước và 41 triệu USD vào năm 2023 lên 4,59 tỷ USD vào năm 2025. Trong sáu tháng đến tháng 6 năm 2026, doanh thu của Anthropic đạt 16,29 tỷ USD.

Tuy nhiên, tăng trưởng nhanh đi kèm với thua lỗ lớn hơn. Lỗ hoạt động nửa đầu năm 2026 là 693 triệu USD. Năm 2025, con số này từ 2,98 tỷ USD năm trước tăng lên 8,06 tỷ USD.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/lgvdbeookvo/chart.png

Chi phí, nhu cầu tính toán và đầu tư AI vòng lặp

Năng lực tính toán là khoản chi lớn nhất của Anthropic.

Chi phí của công ty gồm phí trả cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây như Amazon Web Services (AWS) và Google Cloud, các khoản liên quan đến cơ sở vật chất trung tâm dữ liệu và thuê dung lượng trung tâm dữ liệu, phí thuê thiết bị cũng như chi phí năng lượng.

Trong ba năm qua, chi phí tính toán và cơ sở hạ tầng của Anthropic vượt xa doanh thu.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdpxeglrbvx/chart.png

Công ty đã cam kết trả hơn 500 tỷ USD cho sáu đối tác trong vòng mười năm (link) — đây là cam kết xây dựng cơ sở hạ tầng AI lớn nhất từ trước tới nay. Anthropic cho biết nhiều phần trong các thỏa thuận này không thể hủy hoặc phải trả tiền dù sử dụng hay không.

Công ty cam kết trong 7-10 năm tới sẽ trả cho Amazon AMZN.O ít nhất 110 tỷ USD, cho Google GOOGL.O khoảng 114,5 tỷ USD, cho Microsoft 44,9 tỷ USD để mua dịch vụ điện toán đám mây.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zjvqlmxwopx/chart.png

Nhưng một số công ty này cũng là những nhà hậu thuẫn lớn nhất của Anthropic. Amazon và Google đều nằm trong danh sách cổ đông chính của Anthropic, một lần nữa khẳng định cấu trúc tài chính vòng lặp chiếm ưu thế trong dòng vốn của ngành AI.

Amazon đã đầu tư ít nhất 13 tỷ USD vào Anthropic và đồng ý đầu tư tối đa 20 tỷ USD nữa. Google cam kết đầu tư tối đa 40 tỷ USD cho Anthropic.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdvxeglqwpx/chart.png

Quản trị & cấu trúc

Anthropic là một công ty lợi ích công cộng (PBC), nghĩa là về mặt pháp lý, họ vừa phải đáp ứng mục tiêu sinh lời cho nhà đầu tư, vừa có nghĩa vụ phát triển AI mang lại lợi ích cho nhân loại. Phần lớn thành viên hội đồng quản trị được bầu bởi một tổ chức độc lập.

Công ty được lãnh đạo bởi CEO Dario Amodei và em gái Daniela — đồng thời là Chủ tịch và Chủ tịch hội đồng quản trị — và sẽ tiếp tục hoạt động như một công ty lợi ích công cộng sau khi lên sàn.

Công ty dự kiến sẽ do người sáng lập và một quỹ tín thác độc lập kiểm soát, cấu trúc này có thể hạn chế quyền giám sát của nhà đầu tư và ảnh hưởng của cổ đông công chúng. Công ty cho rằng để giảm rủi ro AI, việc tập trung quyền lực và vốn vào tay một nhóm nhỏ là cần thiết.

Theo sắp xếp này, đa số trong bảy nhà đồng sáng lập sẽ quyết định quyền biểu quyết của một cổ phiếu hạng F (chiếm 50,1% tổng quyền biểu quyết) trong các vấn đề lớn của công ty, gồm bầu một phần hội đồng quản trị và các vấn đề khác gửi tới nhà đầu tư.

Cạnh tranh

Đối thủ trực tiếp nhất của Anthropic là OpenAI, nhà phát triển ChatGPT, người đã kích hoạt cuộc đua toàn cầu áp dụng và thúc đẩy công nghệ AI khi ra mắt ChatGPT vào năm 2022.

Khi Anthropic dẫn đầu thị trường doanh nghiệp, OpenAI đã chuyển trọng tâm hơn sang các sản phẩm dành cho nhà phát triển và khách hàng doanh nghiệp.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/dwvkmnkdrvm/chart.png

Anthropic cũng đang cạnh tranh với SpaceX của Elon Musk, Google thuộc Alphabet và Meta META.O. Những công ty này đều đầu tư hàng tỷ đô la vào phát triển mô hình, trung tâm dữ liệu và chip AI chuyên dụng để giành vị thế lãnh đạo lĩnh vực AI sinh tạo.

Dữ liệu Ramp (phản ánh chi tiêu AI của khách hàng doanh nghiệp) cho thấy trong tuần tính đến ngày 11 tháng 10, Anthropic chiếm 60,1% chi tiêu token AI. Khi đối thủ đẩy mạnh dịch vụ AI, công ty khởi nghiệp này ngày càng chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/akpelroadvr/chart.png

(Để thuận tiện cho những người không nói tiếng Anh, Reuters đã tự động dịch báo cáo sang một số ngôn ngữ khác. Do bản dịch tự động có thể sai hoặc không chứa đúng ngữ cảnh cần thiết, Reuters không đảm bảo độ chính xác của văn bản dịch tự động, và chỉ cung cấp bản dịch này để hỗ trợ độc giả. Reuters không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào do sử dụng chức năng dịch tự động.)