Xem trước - Trong thời điểm thị trường biến động, báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ trở thành "đá thử vàng" kiểm định làn sóng AI.

Nội dung cập nhật: Thêm ngày báo cáo của Amazon ở đoạn thứ 10

Aditya Soni

Reuters ngày 27 tháng 10 - Phố Wall dự đoán Amazon AMZN.O, Microsoft MSFT.O và Alphabet GOOGL.O sẽ công bố tăng trưởng nhanh trong mảng điện toán đám mây trong tuần này, nhưng tâm lý lạc quan đang bị kìm hãm bởi làn sóng bán tháo trên thị trường đầy biến động và lo ngại về chi phí tài trợ cho AI tăng cao.

Nhà đầu tư đang nóng lòng tìm kiếm bằng chứng xác thực rằng sự bùng nổ AI sẽ đem lại lợi nhuận nhanh chóng, từ đó chứng minh tính hợp lý của định giá cao hiện nay. Lợi suất trái phiếu của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI như CoreWeave CRWV.O tăng lên, và chi phí bảo hiểm nợ của Meta Platforms META.O đạt mức cao nhất lịch sử, càng làm dấy lên lo ngại về nguồn vốn xây dựng hạ tầng AI quy mô lớn, đặc biệt khi Mỹ sắp tăng lãi suất.

Thị trường biến động khiến cảnh báo về bong bóng AI của nhà đầu tư – bao gồm cả Ken Griffin, nhà sáng lập quỹ đầu tư phòng hộ Citadel – được nhắc lại, đồng thời buộc nhiều doanh nghiệp phải hoãn kế hoạch IPO (link). Dự đoán đảng Dân chủ sẽ thắng toàn diện trong cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ có thể gây thêm vấn đề cho các trung tâm dữ liệu, vốn đã là mục tiêu phản đối về tác động tới lưới điện, chi phí điện và môi trường.

Báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ tuần này sẽ là thước đo kiểm nghiệm hiệu quả ứng dụng AI và tính khả thi kinh tế. Ba doanh nghiệp này – với tổng giá trị đơn đặt hàng chưa hoàn thành gần 1,7 nghìn tỷ USD – dự kiến sẽ đầu tư tới 600 tỷ USD trong năm nay.

Báo cáo tài chính của Meta tuần trước cho thấy thị trường đã trở nên khắt khe như thế nào trong việc đánh giá kết quả kinh doanh. Doanh thu vượt kỳ vọng và triển vọng lạc quan bị lu mờ bởi kế hoạch tăng chi tiêu, khiến giá cổ phiếu giảm gần 7% vào ngày hôm sau. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu công ty này giảm hơn 4%.

“Xét về nhu cầu chi tiêu vốn, tốc độ đang chậm lại rất nhanh,” ông Brian Mulberry, chiến lược gia trưởng thị trường tại Zacks Investment Management cho biết.

“Đặc biệt với Amazon, Google và Microsoft, tăng trưởng mảng đám mây là chỉ số tài chính cực kỳ quan trọng, nó cho thấy liệu họ có thể tiếp tục huy động vốn cho chi tiêu vốn mà không phải đối mặt với rủi ro dòng tiền tự do giảm mạnh hay không.”

Dù ba công ty này có giá cổ phiếu tăng tốt hơn Meta tập trung vào quảng cáo (tăng từ 1,2% đến 10,1% kể từ đầu năm), nhưng vẫn thấp hơn mức tăng gần 12% của chỉ số S&P 500.

https://www.reuters.com/graphics/USA-TECH/klpyroqnavg/chart.png

Theo dữ liệu từ LSEG, dự kiến Google Cloud sẽ tiếp tục dẫn đầu ba ông lớn trong quý tháng 9, doanh thu tăng vọt 95,1% lên 29,57 tỷ USD, tốc độ vượt xa quý trước (81,8%).

Số liệu từ Visible Alpha cho thấy, Amazon Web Services (AWS), nhà dẫn đầu thị trường dịch vụ đám mây, dự kiến sẽ công bố vào thứ Năm rằng doanh thu tăng trưởng 38,2% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 36,8% ở quý trước. Microsoft Azure dự kiến tăng trưởng 47,7%, tốc độ nhanh hơn so với 42% ba tháng trước.

Dự kiến Alphabet và Amazon sẽ tiếp tục tiêu thụ tiền mặt trong quý thứ hai và thứ ba liên tiếp, trong khi Microsoft được kỳ vọng sẽ tạo ra hơn 8 tỷ USD dòng tiền tự do.

Thành công mảng đám mây của Google, nhưng lo ngại về mảng tìm kiếm

Trong bối cảnh lo lắng rằng các mô hình AI của Google đang tụt hậu so với OpenAI và Anthropic, mảng đám mây và chip tự phát triển của Alphabet đã trở thành điểm sáng thúc đẩy chiến lược AI của hãng. Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ các trợ lý AI cá nhân như Muse của Meta và chatbot như ChatGPT đã khiến thị trường lo ngại cho mảng tìm kiếm – nguồn thu lâu dài của công ty.

Dự kiến doanh thu tìm kiếm của Google sẽ tăng trưởng chậm lại từ 16,8% quý trước còn 14,7%, mặc dù tổng doanh thu được kỳ vọng sẽ tăng nhanh hơn ở mức 25,2%, đạt 128,18 tỷ USD.

“Trong quý này, chúng tôi cho rằng nhận định của ban lãnh đạo quan trọng không kém kết quả số liệu, bởi sự xuất hiện của các tác nhân thông minh khiến cạnh tranh trong lĩnh vực tìm kiếm trở nên gay gắt, đồng thời thị trường ngày càng quan ngại về lợi suất chi tiêu vốn cho AI,” nhà phân tích Andrew Boone của Citizens nhận định.

https://www.reuters.com/graphics/AMAZON.COM-RESULTS/jnpwzkbrkvw/chart.png

Microsoft điều chỉnh cơ cấu báo cáo tài chính

Microsoft sẽ lần đầu áp dụng cơ cấu báo cáo tài chính mới vào thứ Tư, hợp nhất mảng đám mây, AI và phần mềm doanh nghiệp thành bộ phận “Tác nhân và Hạ tầng”, đồng thời tập hợp Windows, game và doanh thu quảng cáo vào bộ phận “Thiết bị và Người tiêu dùng”.

Một thay đổi đáng chú ý là việc công bố doanh thu hàng quý của Azure, giải tỏa bức xúc của nhà đầu tư khi trước đây Microsoft chỉ công bố tỷ lệ tăng trưởng mà không đưa ra số tuyệt đối.

Các nhà phân tích dự đoán, doanh thu Azure sẽ đạt 33,06 tỷ USD trong quý này, góp phần giúp tổng doanh thu của Microsoft tăng 16,7% lên 90,66 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng có phần chậm lại so với quý trước.

Dự kiến tổng doanh thu của Amazon sẽ giảm tốc từ mức 19,6% quý trước còn 12,3%.

(Để thuận tiện cho độc giả không phải là người bản ngữ tiếng Anh, Reuters tự động dịch bài báo sang một số ngôn ngữ khác. Do việc dịch tự động có thể sai hoặc không đầy đủ ngữ cảnh cần thiết, Reuters không đảm bảo độ chính xác của bản dịch và chỉ cung cấp cho độc giả sự tiện lợi. Reuters không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do sử dụng chức năng dịch tự động.)