Barclays cảnh báo: đồng USD mạnh lên và biến động lãi suất kép, thời kỳ “ngọt ngào” của giao dịch carry trade sắp kết thúc

Theo tin tức từ ứng dụng Zhihui Caijing, các chiến lược gia của Barclays dự đoán rằng, khi đồng đô la Mỹ mạnh lên và biến động lãi suất gia tăng, biến động của các đồng tiền thuộc Nhóm G10 sẽ tăng lên và duy trì ở mức cao.

Biến động thực tế vẫn chưa bắt kịp mức giá cao hơn mà quyền chọn ngoại hối đã định giá, tuy nhiên Barclays dự đoán khoảng cách này sẽ thu hẹp lại.

Ngay cả khi đà tăng của đô la Mỹ tạm dừng do các nhà đầu tư đã đặt cược lớn vào khả năng đồng tiền này tiếp tục mạnh lên, các chiến lược gia Marek Raczko và Leonardo Cremona của Barclays viết trong báo cáo ngày thứ Ba rằng: “Chúng tôi dự kiến xác suất biến động ngoại hối gia tăng cũng chỉ tạm thời giảm đi.”

Mức biến động tiền tệ cao hơn tạo ra “môi trường bất lợi” cho giao dịch carry trade. Kể từ sau khi Mỹ công bố thuế quan toàn diện vào tháng 4 năm 2025, giao dịch carry trade từng mang lại lợi nhuận mạnh mẽ, nhưng hiện tại đã bắt đầu tụt hậu. Hai chiến lược gia cho biết, kể từ cuối tháng 8, lợi nhuận điều chỉnh rủi ro của hầu hết các đồng tiền carry trade (lợi nhuận so với biến động) đã giảm.

Barclays dự báo bất kỳ sự gia tăng nào về biến động tiền tệ đều sẽ kéo dài, đồng thời cảnh báo không nên đặt cược vào sự phục hồi của các đồng tiền carry trade sau khi chúng bị bán tháo mạnh. “Chúng tôi cho rằng việc chạy theo giao dịch carry trade toàn cầu là không có giá trị,” các chiến lược gia nhận định và cảnh báo đồng tiền các thị trường mới nổi có thể sẽ được định giá lại.