JPMorgan: Vàng vẫn có rủi ro giảm giá, có thể phục hồi sau khi lãi suất đạt đỉnh

Yuxuan Tang, Trưởng bộ phận Chiến lược Tỷ giá và Ngoại hối châu Á tại JPMorgan Private Bank, cho biết do thanh khoản vẫn còn khan hiếm và lãi suất còn dư địa tăng, sau đợt bán tháo gần đây, vàng vẫn đối mặt với rủi ro giảm giá. Khi lãi suất đạt đỉnh, vàng sẽ tìm được đáy vững chắc. Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 cũng như quý I năm 2027, điều này sẽ đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức đỉnh 5,25% đến 5,5% vào giữa năm, cao hơn mức hiện tại vốn chỉ hơi trên 5%. Lợi suất tăng mạnh làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư đối với vàng, loại tài sản không sinh lãi. Tuy nhiên, ngay khi Fed chấm dứt chính sách thắt chặt, nhờ sức hấp dẫn lâu dài của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro kinh tế và chính sách, giá vàng có thể sẽ phục hồi mạnh mẽ vào cuối năm sau. Thị trường vàng vẫn “khá mong manh”, gần như không có ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật dưới 4.000 USD/ounce. Trong những giai đoạn biến động như bầu cử tổng thống Mỹ và Israel, vàng là nguồn vốn ổn định so với các tài sản khác, nhưng do thị trường hiện kỳ vọng đỉnh lợi suất cao hơn và đến muộn hơn, nên rất khó xác định đâu là đáy.