Ngân hàng tư nhân JPMorgan: Nếu chu kỳ tăng lãi suất chưa kết thúc thì giá vàng khó chạm đáy, gần như không có mức hỗ trợ dưới 4000 USD.

Giá vàng chịu áp lực trước thềm quyết định lãi suất của Fed, mốc 4.000 USD một lần nữa trở thành tiêu điểm của thị trường. JPMorgan Private Bank cảnh báo rằng, trước khi lãi suất đạt đỉnh, giá vàng khó thiết lập được đáy vững chắc thực sự, và dưới mốc 4.000 USD hầu như không có hỗ trợ kỹ thuật, thị trường vẫn còn “khá mong manh”.

Khi thị trường tập trung vào quyết định FOMC tối nay, giá vàng giao ngay trong phiên thứ Tư dao động giảm, mức giảm lớn nhất trong phiên lên tới 0,8%, xóa sạch phần lớn mức tăng của phiên giao dịch trước. Yuxuan Tang, Giám đốc Bộ phận Chiến lược Lãi suất & Ngoại hối châu Á tại JPMorgan Private Bank, nhận định: "Giá vàng sẽ tìm được đáy vững chắc khi lãi suất đạt đỉnh (kết thúc chu kỳ tăng lãi suất hiện tại của Fed)", đồng thời chỉ ra thanh khoản mỏng và khả năng lãi suất còn tăng tiếp là những rủi ro giảm giá chủ đạo với vàng lúc này.

Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này, nhưng các nhà giao dịch đã định giá khả năng nâng lãi suất trong năm nay, khiến đà tăng của giá vàng bị kìm hãm. Chủ tịch Fed Kevin Warsh rơi vào thế lưỡng nan – đồng thời phải xoa dịu niềm tin của thị trường vào cuộc chiến chống lạm phát và ứng phó với áp lực từ giá năng lượng tiếp tục ở mức cao. Đáng chú ý, giá năng lượng cố thủ ở mức cao là động lực chính của lạm phát hiện nay, và số liệu PCE công bố vào thứ Năm sẽ tiếp tục làm rõ xu hướng lạm phát cùng triển vọng lãi suất.

JPMorgan: Thị trường mong manh, thiếu hỗ trợ kỹ thuật dưới 4.000 USD

Yuxuan Tang, Giám đốc Bộ phận Chiến lược Lãi suất & Ngoại hối châu Á tại JPMorgan Private Bank, giữ quan điểm thận trọng về triển vọng giá vàng. Ông chỉ ra rằng giá vàng đối mặt rủi ro giảm thêm sau làn sóng bán tháo gần đây do thanh khoản vẫn còn thấp và lãi suất vẫn còn dư địa tăng tiếp.

"Giá vàng sẽ tìm được đáy vững chắc khi lãi suất đạt đỉnh," Tang nói và bổ sung thêm rằng thị trường hiện đang "khá mong manh", gần như không có hỗ trợ kỹ thuật dưới mức 4.000 USD một ounce.

Gần đây giá vàng đã có lúc giảm ngắn dưới ngưỡng 4.000 USD. Tuần trước, cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo bị bán tháo khiến nhà đầu tư buộc phải bán vàng để bù lỗ cho các tài sản khác, giá vàng có lúc rơi xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7. Sau đó, nhóm cổ phiếu công nghệ phục hồi nhờ làn sóng giao dịch AI nóng lên, phần nào giúp giá vàng ngừng đà giảm.

Dù yếu tố kỹ thuật hỗ trợ mỏng, lực mua vật chất và dòng tiền “bắt đáy” đã phần nào ngăn giá vàng giảm sâu hơn. Ý định mua vàng của các hộ gia đình Trung Quốc tiếp tục mạnh lên trong hai tháng qua – khi giá vàng điều chỉnh, nhu cầu vàng vật chất của người tiêu dùng Trung Quốc tăng lên.

Tuy nhiên, diễn biến nhu cầu tại Ấn Độ lại tạo hiệu ứng phòng hộ. Theo tiết lộ từ doanh nghiệp tinh luyện kim loại quý lớn nhất Ấn Độ, các gia đình nước này nhìn chung dự đoán giá vàng sẽ còn giảm và do đó trì hoãn mua sắm vàng cho mùa lễ hội, điều này phần nào làm suy yếu tác động hỗ trợ từ nhu cầu vật chất đến giá vàng.

Chiến lược gia Christopher Wong của Ngân hàng OCBC chia sẻ trong báo cáo nghiên cứu rằng, "Rủi ro trong ngắn hạn vẫn nghiêng về phía tiếp tục điều chỉnh, nhưng yếu tố cầu có thể đem lại một số lực đỡ khi áp lực bán tháo giảm dần."

Ông cũng chỉ ra rằng, để giá vàng lấy lại động lực tăng bền vững hơn, cần đồng thời có được các điều kiện như giá dầu giảm, lạm phát hạ nhiệt, đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu đi xuống.