Nguy cơ rủi ro tín dụng do AI gây ra quan ngại! S&P hạ triển vọng xếp hạng của Meta (META.US) xuống "tiêu cực", đặt câu hỏi về khả năng chuyển hóa khoản đầu tư khổng lồ thành lợi nhuận

Ứng dụng Zhihui Finance APP đưa tin, vào thứ Sáu, S&P Global Ratings đã hạ triển vọng xếp hạng tín nhiệm của Meta (META.US) từ “ổn định” xuống “tiêu cực”, với lý do công ty này tiếp tục mở rộng chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo (AI), khiến dòng tiền tự do chuyển sang âm, đồng thời vẫn còn nhiều bất định về việc liệu khoản đầu tư lớn vào AI có thể mang lại lợi nhuận đủ trong vài năm tới hay không.

Lưu ý rằng, lần này S&P không hạ xếp hạng tín nhiệm của Meta mà vẫn giữ nguyên ở mức “AA-”, chỉ điều chỉnh triển vọng xếp hạng xuống tiêu cực. Điều này có nghĩa là hiện tại Meta vẫn có xếp hạng tín nhiệm khá cao, nhưng đối mặt với nguy cơ bị hạ xếp hạng trong tương lai.

S&P cho biết, việc điều chỉnh lần này chủ yếu phản ánh sự bất định do chi tiêu vốn lớn và dòng tiền tự do âm của Meta gây ra. So với các ông lớn công nghệ khác cũng đầu tư mạnh vào trung tâm dữ liệu AI, S&P đặc biệt chú ý đến khả năng Meta chuyển hóa hiệu quả đầu tư AI thành doanh thu.

Mặc dù gần đây Meta đã ra mắt ứng dụng Muse AI và các mô hình nền tảng liên quan, S&P cho rằng hiện vẫn chưa rõ các mảng kinh doanh mới này khi nào có thể tạo ra nguồn thu đủ lớn để bù đắp chi phí đầu tư sẽ tiếp tục tăng cao trong những năm tới.

S&P lưu ý rằng, mặc dù dự kiến tốc độ tăng chi tiêu vốn của Meta sẽ bắt đầu chậm lại từ năm 2028, nhưng tổ chức này đã giảm bớt niềm tin vào việc công ty có thể kiểm soát chi tiêu như dự kiến trước đó.

Báo cáo tài chính quý III trước đó của Meta cho thấy, công ty dự kiến chi tiêu vốn cả năm 2026 sẽ đạt từ 135 tỷ đến 145 tỷ USD, phản ánh quy mô đầu tư vào hạ tầng AI vẫn rất lớn. Cùng lúc đó, dòng tiền tự do quý III của Meta âm 2,12 tỷ USD, lần đầu tiên xuất hiện giá trị âm. Dù doanh thu trong kỳ vượt kỳ vọng thị trường, nhưng chi tiêu vốn lớn cùng dòng tiền xấu vẫn khiến giới đầu tư lo ngại, dẫn đến giá cổ phiếu giảm 7% sau báo cáo.

Giá cổ phiếu của Meta trong tháng 10 giảm tổng cộng 15%, trở thành mức giảm theo tháng tồi tệ nhất trong bốn năm qua.

Để hỗ trợ kế hoạch đầu tư AI ngày càng mở rộng, Meta vào thứ Hai đã công bố kế hoạch huy động 95 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu. Trong đó, công ty dự kiến huy động trước 35 tỷ USD qua chào bán công khai có bảo lãnh, sau đó bổ sung 60 tỷ USD qua chương trình phát hành theo giá thị trường. Kế hoạch huy động vốn này cho thấy, khi chi phí xây dựng hạ tầng AI ngày càng tăng cao, Meta đang tìm kiếm nguồn lực từ bên ngoài để phục vụ chiến lược phát triển dài hạn.

Tuy nhiên, Meta đã phản bác nhận định của S&P. Phát ngôn viên của Meta cho biết trong một tuyên bố: “Chúng tôi không đồng ý với đánh giá của S&P về khả năng thương mại hóa AI của Meta. Chúng tôi tin rằng công ty sẽ có những cơ hội sản phẩm và kinh doanh lớn trong tương lai, những cơ hội này sẽ tiếp tục hỗ trợ vị thế tín nhiệm rất vững chắc của chúng tôi.”

Phát ngôn viên này nhấn mạnh thêm, Meta tin rằng công nghệ và cơ sở hạ tầng mà công ty đang xây dựng sẽ tạo ra luồng doanh thu mới, mang lại giá trị dài hạn cho cổ đông, đồng thời thúc đẩy công ty thực hiện tầm nhìn mang siêu trí tuệ cá nhân đến cho tất cả mọi người.

Khi các tập đoàn công nghệ lớn tiếp tục đầu tư vốn khổng lồ vào phát triển AI, Phố Wall ngày càng chú ý hơn tới tác động của các khoản đầu tư này đến dòng tiền và tình hình tài chính của các doanh nghiệp. Đối với Meta, làm sao cải thiện dòng tiền tự do trong khi duy trì đầu tư mạnh cho AI và chứng minh các sản phẩm mới có thể tạo ra lợi nhuận thương mại đủ lớn sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng tới xếp hạng tín nhiệm và niềm tin thị trường trong tương lai.