Đánh giá vàng 1103 của Guangda Futures: Giá dầu giảm mạnh mở ra cửa sổ phục hồi, vàng tăng lên từ mức thấp

　　Ngày 2 tháng 11, COMEX vàng đã phục hồi từ đợt bán tháo sâu của tuần trước, tăng mạnh trong phiên nhưng chưa lấy lại được mức giảm của ngày trước đó, chốt phiên ở mức 3956,6 USD/ounce, tăng 1,48%. Thị trường SHFE Gold trong nước giao dịch đêm dao động phục hồi, chốt ở mức 849,06 NDT/gram, tăng 1,18%.

　　Động lực trực tiếp nhất cho sự phục hồi đến từ việc giá dầu giảm mạnh khiến kỳ vọng lạm phát được “nới lỏng” tạm thời. Vào thứ Hai, tin tức về tiến triển trong đàm phán nối lại giữa Washington và Tehran đã khiến dầu thô giảm sâu - dầu Brent giảm 7,6% xuống còn 104,77 USD/thùng, WTI giảm 7,4% xuống còn 96,46 USD/thùng, ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ tháng 7. Lãnh tụ tối cao Iran được cho là đã ủy quyền cho tổng thống thúc đẩy các cuộc đàm phán hòa bình, và Trump cũng phát đi tín hiệu muốn giải quyết bằng con đường ngoại giao. Sự sụt giảm giá dầu đã làm giảm tính cấp bách của lạm phát do năng lượng, tạo ra một “khoảng thở” mà thị trường vàng thiếu hụt trong vài tuần qua.

　　Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, dữ liệu và kỳ vọng tăng lãi suất đang giới hạn không gian tăng giá. Cùng ngày, chỉ số PMI sản xuất ISM tháng 10 của Mỹ công bố tăng lên 55,5, cao hơn mức 54,5 của tháng 9 và kỳ vọng thị trường là 54,7, đánh dấu tháng thứ 10 liên tiếp nằm trong vùng tăng trưởng; chỉ số sản xuất đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Nhóm số liệu này tiếp tục cho thấy sự kiên cường của kinh tế (GDP quý III tăng 3,4%), chỉ số PCE lõi tháng 9 tăng 3,1% so với cùng kỳ - đều cho thấy nền kinh tế vẫn bền vững và lạm phát còn dai dẳng. Theo CME FedWatch, các nhà giao dịch vẫn định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 ở mức khoảng 75%, chỉ giảm nhẹ so với mức 80% của một tuần trước.

　　Trong ngắn hạn, vàng sẽ dao động trong biên hẹp giữa “cửa sổ phục hồi” do giá dầu bình ổn và ràng buộc phía trên từ kỳ vọng tăng lãi suất. Tuần này có nhiều yếu tố biến động: Ngày 3 tháng 11 là bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ, dữ liệu vị trí tuyển dụng JOLTS, cùng báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu, sẽ kiểm nghiệm sức chịu đựng của nền kinh tế và định hướng lãi suất tuần tự. Nếu dữ liệu việc làm yếu rõ rệt, khả năng tăng lãi suất tháng 12 giảm từ khoảng 75%, giá vàng có thể có cơ hội thử thách mức cao hơn; ngược lại, nếu dữ liệu tiếp tục khả quan, đợt phục hồi hôm thứ Hai sẽ bị thị trường xem là cơ hội để phe bán quay trở lại.

　　Nguồn: Wind, Viện nghiên cứu hợp đồng kỳ hạn Everbright

　　Tác giả: Shi Yueming

　　Chứng chỉ hành nghề: F03097365

　　Chứng chỉ tư vấn giao dịch: Z0017563

Biên tập: Zhu Henan