Từ "bán đăng ký" đến "bán kết quả": Adobe (ADBE.US) thử nghiệm tính phí hàng tuần cho Acrobat, BTIG cho biết tính bền vững của sự tăng trưởng vẫn cần được xác minh

Theo thông tin từ ứng dụng ZhiTong Finance, tại hội nghị MAX diễn ra vào tuần trước, Adobe (ADBE.US) đã công bố công cụ Agentic AI mới và giới thiệu trước tính năng tích hợp MCP (Model Context Protocol) cục bộ — cho phép các nhà sáng tạo trực tiếp sử dụng các agent bên thứ ba trong Photoshop, Illustrator, Premiere và After Effects.

Các nhà phân tích của BTIG tỏ ra phấn khởi trước những đổi mới này, nhưng cho biết họ vẫn cần thêm bằng chứng để xác nhận sự tăng trưởng bền vững của Adobe trước khi khuyến nghị mua cổ phiếu này. Do đó, tổ chức dịch vụ tài chính này giữ nguyên xếp hạng "Trung lập" đối với Adobe.

Chuyển đổi mô hình định giá: Từ “trả trước” sang “thấy giá trị trước”

“Trong kỷ nguyên mới này, ban lãnh đạo chỉ ra rằng khách hàng mong muốn được nhìn thấy giá trị của sản phẩm trước khi đưa ra bất kỳ quyết định mua nào; công ty đang điều chỉnh chiến lược tiếp cận thị trường (GTM) và chiến lược sản phẩm xoay quanh ‘việc thể hiện giá trị ngay lập tức cho khách hàng’, đặc biệt trong bối cảnh các phương pháp định giá mới liên tục xuất hiện (như tính phí theo mức sử dụng, tính phí dựa trên kết quả, v.v.),” các nhà phân tích Nick Altmann và Nick Dannewitz của BTIG viết trong báo cáo gửi nhà đầu tư.

Là một phần trong nỗ lực tiếp cận khách hàng và giảm rào cản áp dụng, Adobe đang thử nghiệm mô hình hợp đồng “tính phí theo tuần” cho Acrobat — trước đó, hợp đồng tháng quay vòng của công ty đã có mức tăng trưởng đáng kể.

“Nhìn về phía trước, Adobe dự báo một thế giới nơi ‘quy trình không giao diện (headless workflows)’ được kết hợp với sự tương tác trực tiếp của khách hàng trên nền tảng Adobe. Công ty cũng vừa công bố tích hợp MCP Creative Cloud cục bộ mới, cho phép các agent bên thứ ba làm việc trực tiếp trong Photoshop, Illustrator, Premiere và After Effects,” hai nhà phân tích bổ sung.

Hợp tác với Disney: Hợp đồng Firefly Foundry quan trọng nhất từ trước tới nay

Adobe cũng thông báo đã thiết lập quan hệ đối tác mới với Disney (DIS). “Đây rất có thể là hợp tác và giao dịch Firefly Foundry quan trọng nhất của Adobe cho đến nay; nếu thành công, hợp tác này có thể thu hút sự quan tâm từ các tổ chức truyền thông khác,” Altmann viết.

Hiện tại, BTIG dự báo doanh thu cả năm tài chính 2026 của Adobe sẽ tăng trưởng 12% so với cùng kỳ năm trước, và tăng 10% vào năm tài chính 2027; tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do lần lượt đạt 40% và 41%.