Chế độ trung lập delta hoạt động như thế nào trong tài khoản giao dịch hợp nhất?

[Thời gian đọc ước tính: 5 phút]

Chế độ trung lập delta được thiết kế cho các nhà giao dịch triển khai chiến lược phòng hộ như giao dịch chênh lệch giá funding rate và giao dịch chênh lệch giá cơ sở trong tài khoản giao dịch hợp nhất. Sau khi bật, các vị thế phòng hộ đủ điều kiện sẽ có thứ hạng thấp hơn trong Hàng đợi giảm đòn bẩy tự động (ADL), qua đó giảm khả năng bị giảm đòn bẩy tự động trong điều kiện thị trường cực đoan.

 

Yêu cầu về điều kiện tham gia

Chế độ trung lập delta là một công tắc trong Cài đặt giao dịch ở Chế độ Nâng cao của tài khoản giao dịch hợp nhất. Không yêu cầu danh sách cho phép – tất cả người dùng đều có thể thấy mục này.

Để bật chế độ này, bạn phải đáp ứng một trong các điều kiện danh tính sau: người dùng VIP3+ / người dùng PRO / nhà tạo lập thị trường / người dùng dịch vụ cho vay tổ chức

Sau khi bật, một vị thế phải đáp ứng các điều kiện sau để được coi là vị thế phòng hộ:

• Chế độ tài khoản là Chế độ Nâng cao của tài khoản giao dịch hợp nhất

• Vị thế sử dụng ký quỹ cross; các vị thế futures dùng ký quỹ isolated không đủ điều kiện

• Vị thế futures ròng của tài sản ÷ Tổng vị thế của tài sản ≤ 5%

 

Lưu ý:

• Giao dịch demo không chịu hạn chế về danh tính – tất cả người dùng đều có thể bật và dùng thử tính năng này

• Việc xác minh danh tính chỉ được kích hoạt một lần tại thời điểm bạn bật công tắc; những thay đổi sau đó đối với trạng thái danh tính không ảnh hưởng đến trạng thái đã bật

• Sau khi bật, tài sản thế chấp được cố định thành tất cả các loại tiền tệ và không thể tùy chỉnh

• Bạn có thể nắm giữ và giao dịch các vị thế futures dùng ký quỹ isolated khi công tắc đang bật; tuy nhiên, thứ hạng ADL của các vị thế dùng ký quỹ isolated tuân theo quy tắc ký quỹ isolated tiêu chuẩn và không bị ảnh hưởng bởi tính năng này

Thông báo dành cho người dùng hiện tại của Chế độ trung lập delta: nếu chế độ tài khoản của bạn đã được đặt thành "Chế độ trung lập delta", bạn có thể tiếp tục sử dụng miễn là không chuyển đổi chế độ tài khoản theo cách thủ công. Sau khi chuyển sang chế độ khác, bạn không thể chuyển lại và thay vào đó sẽ cần bật công tắc này trong Chế độ Nâng cao.

 

Thay đổi đối với thứ hạng ADL trong Chế độ trung lập delta

Các vị thế đáp ứng tiêu chí phòng hộ sẽ được hạ thứ hạng tổng thể trong Hàng đợi ADL – ADL chỉ áp dụng đến các vị thế phòng hộ sau khi tất cả vị thế không đủ điều kiện đã được xử lý. Thứ tự xếp hạng tương đối giữa các vị thế phòng hộ vẫn không thay đổi.

 

Thứ hạng ADL trước khi thay đổi (chưa áp dụng cơ chế bảo vệ vị thế phòng hộ; xếp hạng theo điểm ADL tiêu chuẩn):

Người dùng	Chế độ ký quỹ	Công tắc trung lập delta	Tỷ lệ vị thế ròng	Đủ điều kiện là vị thế phòng hộ	Thứ hạng
User1	UTA cross	Đã bật	2%	Có	1
User2	UTA cross	Đã tắt	2%	Không	2
User3	UTA cross	Đã bật	4,5%	Có	3
User4	UTA isolated	Đã bật	2%	Không	4
User5	Tài khoản cổ điển	N/A	N/A	Không	5
User6	UTA cross	Đã bật	8%	Không	6

 

Thứ hạng ADL sau khi thay đổi (đã áp dụng cơ chế bảo vệ vị thế phòng hộ; các vị thế phòng hộ được hạ xuống dưới theo nhóm):

Người dùng	Chế độ ký quỹ	Công tắc trung lập delta	Tỷ lệ vị thế ròng	Đủ điều kiện là vị thế phòng hộ	Thứ hạng
User2	UTA cross	Đã tắt	2%	Không	1
User4	UTA isolated	Đã bật	2%	Không	2
User5	Tài khoản cổ điển	N/A	N/A	Không	3
User6	UTA cross	Đã bật	8%	Không	4
User1	UTA cross	Đã bật	2%	Có	5
User3	UTA cross	Đã bật	4,5%	Có	6

 

Trong ví dụ trên:

1. User2 chưa bật Chế độ trung lập delta, vì vậy vị thế này không được đánh giá về điều kiện phòng hộ và được xếp hạng theo quy tắc tiêu chuẩn; thứ hạng không bị ảnh hưởng bởi tính năng này.

2. User4 nắm giữ một vị thế dùng ký quỹ isolated, nên vị thế này không đủ điều kiện phòng hộ và được xếp hạng theo quy tắc ký quỹ isolated tiêu chuẩn; thứ hạng không bị ảnh hưởng bởi tính năng này.

3. User5 sử dụng Tài khoản cổ điển, không áp dụng tính năng này và được xếp hạng theo logic tiêu chuẩn.

4. Tỷ lệ vị thế ròng 8% của User6 vượt ngưỡng 5%, vì vậy vị thế này không đủ điều kiện là vị thế phòng hộ; thứ hạng của vị thế không bị ảnh hưởng.

5. Cả User1 và User3 đều có tỷ lệ vị thế ròng ≤ 5% và đủ điều kiện là vị thế phòng hộ: trước khi áp dụng cơ chế bảo vệ, các vị thế này được xếp hạng theo điểm ADL tiêu chuẩn; sau đó, chúng được chuyển theo nhóm xuống cuối Hàng đợi, đồng thời giữ nguyên thứ tự tương đối (User1 đứng trước User3).

6. Cơ chế bảo vệ này chỉ hạ mức ưu tiên của vị thế phòng hộ trong Hàng đợi ADL; cơ chế không loại bỏ rủi ro giảm đòn bẩy tự động trong điều kiện thị trường cực đoan.

 

Công thức xác định vị thế phòng hộ đủ điều kiện

Một vị thế đủ điều kiện là vị thế phòng hộ khi: Vị thế futures ròng của tài sản ÷ Tổng vị thế của tài sản ≤ 5% (chỉ tính futures dùng ký quỹ cross; futures dùng ký quỹ isolated không được đưa vào phép tính này)

 

Vị thế futures ròng của tài sản:

1. Nếu tài sản này không có vị thế futures, vị thế futures ròng = 0

2. Nếu giá trị khác 0, hãy so sánh hướng nắm giữ tài sản này với hướng của vị thế futures:

• Cùng hướng: Vị thế futures ròng = |Lượng tài sản nắm giữ + Vị thế futures ròng|

• Ngược hướng và |Lượng tài sản nắm giữ| ≥ |Vị thế futures ròng|: Vị thế futures ròng = 0

• Ngược hướng và |Lượng tài sản nắm giữ| < |Vị thế futures ròng|: Vị thế futures ròng = |Lượng tài sản nắm giữ + Vị thế futures ròng|

 

Tổng vị thế của tài sản:

Tổng vị thế = MAX[ Max(0, Lượng tài sản nắm giữ) + Tổng các vị thế futures long của tài sản này, |Min(0, Lượng tài sản nắm giữ) + Tổng các vị thế futures short của tài sản này| ]

• Vị thế futures ròng: vị thế long mang giá trị dương, vị thế short mang giá trị âm

• Lượng tài sản nắm giữ: số dư tài sản dương mang giá trị dương, số dư âm (khoản nợ) mang giá trị âm

 

Lưu ý quan trọng:

Stablecoin không được đưa vào phép tính này.

 

 

• Các tài sản sau sẽ được coi là cùng một loại tiền tệ khi tính toán vị thế phòng hộ:

  1. BGBTC và BTC, BGSOL và SOL, cũng như XAU, XAUT và PAXG

  2. Các token cổ phiếu Mỹ (rToken) hỗ trợ dùng làm ký quỹ UTA và loại tiền tệ cổ phiếu tương ứng, chẳng hạn như rAAPL và AAPL, rNVDA và NVDA, rSNDK và SNDK, v.v. Để xem danh sách rToken hiện được hỗ trợ làm tiền tệ ký quỹ UTA, vui lòng tham khảo Tỷ lệ thế chấp của coin | Tài khoản giao dịch hợp nhất Bitget.

 

Ví dụ

Giả sử bạn nắm giữ các tài sản và vị thế BTC sau đây (ký quỹ cross):

Loại	Lượng nắm giữ/Vị thế
Spot	10 BTC
BTCUSDT Perpetual	Short 13 BTC

 

Tính toán:

1. Lượng tài sản nắm giữ = 10; vị thế futures ròng = -13 (short mang giá trị âm)

2. Ngược hướng; so sánh giá trị tuyệt đối: |10| < |-13|, do đó vị thế futures ròng = |10 - 13| = 3

3. Tổng vị thế = MAX[ Max(0,10) + 0, |Min(0,10) + (-13)| ] = MAX[10, 13] = 13

4. Vị thế futures ròng ÷ Tổng vị thế = 3 ÷ 13 = 23% > 5%

Kết luận: vị thế này không đủ điều kiện là vị thế phòng hộ và không được bảo vệ thứ hạng ADL; vị thế được xếp hạng theo quy tắc tiêu chuẩn.

 

Cách bật Chế độ trung lập delta

1. Mở Cài đặt giao dịch và chuyển chế độ tài khoản sang Chế độ Nâng cao

2. Tìm công tắc "Chế độ trung lập delta" trong Cài đặt giao dịch ở Chế độ Nâng cao

3. Nhấn để bật; hệ thống sẽ tự động xác minh danh tính tài khoản của bạn

4. Nếu không đáp ứng yêu cầu về danh tính, bạn sẽ thấy thông báo: "Tài khoản của bạn không đáp ứng yêu cầu để bật tính năng này. Bạn phải đạt VIP3 trở lên hoặc đáp ứng các tiêu chí cụ thể về điều kiện người dùng để bật Chế độ trung lập delta."

 

Câu hỏi thường gặp

1. Tôi có cần đóng vị thế trước khi bật Chế độ trung lập delta không?

Không, bạn không cần đóng vị thế trước, nhưng phải đáp ứng các yêu cầu về chuyển đổi chế độ tài khoản.

2. Điều gì xảy ra nếu vị thế của tôi không còn đáp ứng tiêu chí trung lập?

Hệ thống sẽ tự động quay lại logic xếp hạng ADL vị thế tiêu chuẩn để quản lý rủi ro và xếp hạng ADL.

3. Các tài sản khác nhau có thể phòng hộ cho nhau không?

Không. Việc đánh giá phòng hộ dựa trên cùng một tài sản cơ sở. Ví dụ: lượng BTC nắm giữ chỉ có thể phòng hộ cho các vị thế futures BTC.

4. Việc bật Chế độ trung lập delta có ảnh hưởng đến quy tắc ký quỹ hoặc thanh lý không?

Không. Chế độ trung lập delta chủ yếu ảnh hưởng đến mức ưu tiên xếp hạng ADL và không thay đổi cách tính ký quỹ, quy tắc thanh lý bắt buộc hoặc chính sách kiểm soát rủi ro.

5. Tại sao vị thế của tôi không được công nhận là vị thế phòng hộ?

Các lý do có thể bao gồm:

• Vị thế futures không được phòng hộ hiệu quả bằng lượng nắm giữ spot của cùng tài sản

• Tỷ lệ vị thế ròng ở cấp tài sản vượt ngưỡng

6. Cơ chế bảo vệ thứ hạng ADL có đảm bảo tôi sẽ không bị giảm đòn bẩy tự động không?

Không. Cơ chế này chỉ hạ mức ưu tiên của vị thế trong Hàng đợi ADL. Việc giảm đòn bẩy tự động vẫn có thể xảy ra trong điều kiện thị trường cực đoan.

7. Tôi nắm giữ lượng lớn tài sản spot – tại sao vị thế của tôi không được coi là vị thế phòng hộ?

Việc đánh giá trung lập delta dựa trên hiển thị đối với cùng một tài sản. Việc nắm giữ lượng lớn tài sản khác hoặc stablecoin không thể phòng hộ cho vị thế futures của một tài sản khác.

8. Có thể kết hợp rToken với cổ phiếu tương ứng để tính toán phòng hộ không?

Có. Nếu một rToken được hỗ trợ làm tiền tệ ký quỹ trong tài khoản giao dịch hợp nhất (UTA), rToken đó sẽ được coi là cùng một tài sản với loại tiền tệ cổ phiếu tương ứng, đồng thời lượng nắm giữ và vị thế của chúng sẽ được kết hợp khi tính lượng nắm giữ và vị thế của tài sản đó, cùng tham gia vào quá trình xác định vị thế phòng hộ (vị thế futures ròng ÷ tổng vị thế ≤ 5%) và bảo vệ thứ hạng ADL.

Ví dụ: khi rAAPL được hỗ trợ làm tiền tệ ký quỹ UTA, lượng rAAPL spot nắm giữ sẽ được kết hợp với các vị thế futures AAPL dưới dạng cùng một tài sản để tính toán và có thể hình thành vị thế phòng hộ. Tính năng này tự động có hiệu lực cùng với Chế độ trung lập delta và không cần kích hoạt riêng. Để xem danh sách rToken hiện được hỗ trợ làm tiền tệ ký quỹ UTA, vui lòng tham khảo Tỷ lệ thế chấp của coin | Tài khoản giao dịch hợp nhất Bitget.

 

Cảnh báo rủi ro: Chế độ trung lập delta được thiết kế để cải thiện trải nghiệm giao dịch cho các chiến lược phòng hộ, nhưng biến động thị trường vẫn có thể tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tham gia giao dịch theo khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn.