彼得·希夫：美联储决议只是象征性举措，“不会产生任何实际效果！”

汇通网9月17日讯—— 他的核心观点是，长期债券收益率达到5%仅仅只是开端。他表示，债券市场长达40年的牛市已于2020年终结。如今我们才步入这场可能持续20年的长期熊市的第6个年头，利率上行的速度将会超过过去利率下行的速度。

彼得·希夫：美联储决议只是象征性举措，“不会产生任何实际效果！”

十年期美债收益率触及4.97%，创下19年新高，三十年期美债收益率报5.35%，彼得·希夫就此推出一期节目，题为《所有贷款的成本都即将走高》。



他的核心观点是，长期债券收益率达到5%仅仅只是开端。他表示，债券市场长达40年的牛市已于2020年终结。如今我们才步入这场可能持续20年的长期熊市的第6个年头，利率上行的速度将会超过过去利率下行的速度。

此番收益率走高与历史上的相似行情有所不同：当前美国债务规模约40万亿美元，债务平均到期期限偏短，美国财政部还必须以更高的票面利率对巨额存量债务进行再融资。

8月的消费者物价指数（CPI）没有给美联储留下退路。当月物价环比上涨0.4%，同比上涨3.4%；核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。生产者物价指数（PPI）同比飙升至5.4%，油价重回每桶100美元上方。消费者信心指数从51.7跌至47.8，而民众对未来一年的通胀预期从4%攀升至4.6%。

希夫希望外界重新回顾他此前在福克斯新闻上的发言：“我上福克斯新闻，讲出了事实。物价还会继续上涨，涨价的速度还会加快。当时有人说我胡说八道，说我不懂行情。可事实证明，我说的完全正确。”

在他看来，加息不过是一场表演。“现在到了真相大白的时刻。美联储加息25个基点，仅仅是为了摆出愿意采取行动的姿态，这只是象征性操作，不会产生任何实际效果。”

沃什此前已经释放了足够多的强硬加息信号，如果此刻停止加息，美联储本就所剩无几的公信力将遭到重创。尽管CPI与PPI的升温速度已经超过政策利率，美联储依旧选择加息25个基点，从实际角度看，货币环境本质上仍在宽松。

美国财政部已经将债券回购规模扩大两倍，达到60亿美元，但收益率依旧走高。希夫认为，这一举措是一个信号，说明华盛顿方面内心充满担忧，而不是能够锚定收益率曲线的有效托市手段。

当周黄金收盘接近4338美元，白银报64.36美元，二者均出现小幅回落。希夫称这次下跌是入场良机：即便贵金属短期盘面表现惨淡，债券熊市的大环境依旧利好贵金属。美股当周收盘下跌约1%。

这正是他数月以来一直阐述的推演顺序：债券市场率先崩盘；家庭与美国政府的各类贷款重新定价；随后股市跟进下跌。

当政府还在把象征性加息包装成紧缩政策时，实物贵金属才是值得持有的资产。

节目中也不乏希夫一贯的政治观点：政府20个月内新增近4万亿美元债务，却还承诺发放5000美元所谓“分红”；嘴上宣称食品价格“快速下降”，但CPI数据却与之相悖；就业数据创新高的同时，劳动参与率却处于历史低位；所谓宏伟法案本质上是通胀法案，并非供给侧改革的奇迹。

时值9·11事件25周年，他的一番言论热度甚至盖过了利率观点：“美国最大的恐怖威胁并非来自境外恐怖分子，而是来自我们本国政府，也就是华盛顿。”

他认为，美国人自由程度下降，根源是9·11之后出台的各项法案，而非袭击事件本身。

倘若通胀再度抬头，同时作为终极借款人的美国政府本身已是史上最大债务方，那么创下19年新高的收益率就绝非顶部。“我们正朝着错误的方向前行，通胀不会回落，只会继续走高。”

倘若希夫的判断成立，未来每一笔抵押贷款、每一笔车贷，以及每一次美国国债续发的成本都会进一步抬升。而当下因加息消息遭遇抛售的贵金属，恰恰会在5%不再是利率天花板的时代迎来红利。