中金：通胀超预期，美联储降息紧迫性下降

1 月 12 日，中金研报指出，美国 12 月 CPI 同比增长 3.4%（前值 3.1%），核心 CPI 同比增长 3.9%（前值 4.0%），均高于预期。我们认为，美国通胀的大方向仍是放缓，但节奏存在很大不确定性，这意味着美联储货币政策将充满变数。如果美联储过早转向宽松，可能导致本就不差的需求反弹，增加经济「不着陆」和「二次通胀」风险。由此，投资者对于降息预期应更加谨慎，美联储或不会像市场希望的那样在 3 月份降息，全年降息 6 次的预期也可能是过于激进的。