市场已投票！美元走强是特朗普将胜选的定金

根据华尔街某策略师的说法，美元走强的原因是投资者越来越相信共和党候选人特朗普将在11月5日的总统选举中获胜。

Macquarie的外汇和利率策略师Thierry Wizman观察到，在10月份，美元兑主要对手货币的汇率走强的同时，博彩市场也显示出特朗普在11月5日获胜的概率正在上升。

美元指数在10月份跃升了2.5%，使其今年的回报转为正值。与此同时，根据预测市场Polymarket的预测（下图），特朗普击败民主党候选人哈里斯的概率从9月底的大约50%上升到了大约55%。

Wizman和他的同事Macquarie策略师Gareth Berry在上周的一份报告中写道：“这并不令人惊讶；我们的前提是，特朗普推行的政策（更高的关税、更少的移民、更低的税收）具有通胀性，这使得美联储在2025-26年更加鹰派的预期升温。”

策略师们如此写道：“特朗普的政策是支持美元的政策。”

Wizman承认，特朗普虽然在他的第一任期内的大部分时间都在抱怨弱势的外币削弱了美国竞争力，但现在被视为支持强势美元的候选人，这是一个显著的变化。

Wizman说道：“我认为特朗普认识到通胀对他政治对手不利，并且他认识到弱势美元会导致通胀。”

Wizman指出，特朗普上个月威胁要对“放弃美元”的国家实施100%的关税。

上周日，对冲基金经理兼特朗普顶级经济顾问Scott Bessent表示，特朗普支持美元作为储备货币的地位，不会试图让美元贬值。

Wizman表示市场对特朗普政策路径的预期及其潜在的通胀影响，成为了近期美元升值的主要驱动力。

Wizman说道，无论在理论上还是实践中，特朗普政府的三个核心经济政策议程（更高的关税、更少的移民、更低的税收）都会比哈里斯政府下的相应政策更具通胀性。更重要的是，如果这些通胀性政策得以实施，将会迫使美联储的政策利率高于预期。

当然，最终的胜者可能会受到美债收益率上升的制约。由于对美国财政前景的担忧，尽管美联储在九月份进行了50个基点的降息，但美债收益率出现了回升。

分析师表示，在几个关键摇摆州中，哈里斯与特朗普之间的微弱差距可能让博彩市场参与者更加确信共和党会在选举中胜出。

Wizman说道，如果哈里斯最终胜出，或者如果在11月5日之前博彩市场预测转向对她有利，那么美元很可能会回吐近期的部分涨幅。

Wizman说道：“所以，归根结底，这取决于谁赢，但我认为我们在过去两周看到的（美元走强）是对特朗普获胜前景的一点‘定金’。”