日本财政风暴再起？高盛预警长期国债收益率或再度飙升，全球市场梦魇恐重现

高盛表示，随着投资者开始担忧日本推出的刺激规模可能大于预期，日本的财政风险溢价正在回归，这将给长期国债和日元带来压力。该行策略师指出，市场越来越担心日本政府可能会放弃其“年度预算收支平衡”承诺以及长期财政目标。

高盛称：“即便最终结果没有想象中那么极端，但市场对财政问题的敏感度明显上升，这意味着任何通往最终缓和的道路都可能是颠簸的。”

高盛的评论反映出市场的忧虑：日本长期国债收益率可能再度大幅攀升，与今年早些时候因财政担忧导致日本国债波动并外溢至全球市场的情形类似。

日本首相高市早苗已释放更激进的财政信号，称其首个刺激计划将成为推动新投资和增长的跳板。据报道，其政府正在考虑为本财年追加约14万亿日元(910亿美元)预算，规模将超过去年的13.9万亿日元。

日本30年期国债收益率距刷新历史高位仅差几个基点;东京市场周一上午，基准10年期国债收益率升至1.72%，为2008年以来最高水平。

高盛指出，近期日元走软对利率前景的影响力似乎减弱，日本央行加息以阻止贬值的迹象也在减少。这部分缘于该央行在耐心等待评估美国关税的滞后影响及日本的薪资前景。

高盛策略师写道，这表明长期收益率的压力可能至少持续至12月中旬，届时日本央行近期政策路径或将更趋明朗。与此同时，短期债券将维持相对鸽派前景。

在另一份报告中，包括全球外汇及利率主管卡玛克沙·特里维迪在内的高盛策略师称，若经济环境支持，日元短期内仍有进一步走弱空间。上周，日元兑美元汇率一度跌破155这一关键水平，引发日本财务大臣片山皋月等官员的口头干预。

不过他们指出，美元兑日元上行空间“应会受到更强硬口头干预及潜在直接操作风险的限制”。