沃尔玛(WMT.US)预警“消费裂痕”：低收入客群承压加剧 支付能力危机正恶化

智通财经APP获悉，沃尔玛(WMT.US)表示，能够负担日常必需品与无力负担者之间的差距正在不断扩大。沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼(John David Rainey)表示，“近几个月来，低收入群体与高收入群体之间的差距略有扩大，”“若观察10月份的工资增长数据……这一差距达到了近十年来的最高水平”。

周四，沃尔玛公布了超出预期的第三季度财报并上调业绩指引后，其股价飙升逾6%。市场的这一反应凸显出投资者正密切关注消费者，尤其是支撑沃尔玛核心业务的低收入购物者的财务状况。

雷尼清晰描绘了数百万美国人面临的支付能力挑战，食品价格是主要原因之一。他指出，目前食品价格仍比新冠疫情前高出约25%。尽管沃尔玛商品篮子的通胀率已回落至约1%，但对于本就捉襟见肘的家庭而言，这一“基数”仍处于高位。

雷尼解释称，这导致越来越多的购物者开始转向更廉价商品、延长采购周期，并更注重性价比。

他的上述言论发布之际，沃尔玛正迎来强劲的一个季度：美国地区同店销售额增长4.5%，得益于食品杂货、健康产品和一般商品品类的拉动;交易次数增长1.8%，平均购物篮规模扩大2.7%。

数据显示，第三季度沃尔玛营收达到1795亿美元，同比增长5.8%，高于预期的1776亿美元;调整后每股收益为0.62美元，略高于预期的0.60美元。

沃尔玛还上调了全年业绩预期：预计净销售额增长率将从之前的3.75%至4.75%上调至4.8%至5.1%;调整后每股收益预期从先前的2.52美元至2.62美元上调至2.58美元至2.63美元。

不过，这一业绩表现背后隐藏着一些关键隐忧：与关税相关的成本仍居高不下，且沃尔玛正悄然承担着比预期更多的此类成本。

雷尼表示，公司正努力“将整体价格对消费者的影响降至最低”，尤其是对于香蕉、牛油果等大量依赖进口的商品。他承认，沃尔玛在决定将更高成本转嫁给消费者的领域时，必须“非常谨慎”。

他坦言，“致力于每日低价”的定位存在其局限性。在关税成本、供应链转移和劳动力成本上升均对企业构成压力的背景下，这家零售商正在保护消费者利益与维护利润率之间小心翼翼地平衡。

不过，部分商品的定价策略仍极具竞争力。雷尼以一款售价128美元的50英寸维齐奥(Vizio)电视为例称，此类优惠能吸引客流，但其盈利逻辑依赖于长期变现——通过沃尔玛持有的维齐奥操作系统，公司可在初始销售完成后获取广告收入。这一策略或许是沃尔玛领先竞争对手的原因之一。

当被问及为何沃尔玛业绩持续优于塔吉特(TGT.US)时，雷尼虽未点名提及该竞争对手，但强调了沃尔玛在提供性价比与便利性方面的双重专注。

“历史上有一种观点认为，这两者之间可能存在取舍，”他说，“但在沃尔玛，这在某种程度上是个伪命题。我们能够同时提供这两者，而且我们正在用实际表现证明这一点。”