晨星：阿里巴巴-W估值仍被低估 合理价值每股251港元
晨星发布研报称， 阿里 巴巴-W（09988）截至今年9月底止次季经调整EBITA按季下跌近78%，管理层预告云智能业务收入增长将于未来数季由“加速”转为“高速”，第三财季客户管理收入同比增速预期将放缓。港股预测合理价值每股251港元，而阿里（BABA.US）美股预测合理价值为258美元。
该行认为，阿里经调整EBITA逊预期主要由于期内即时零售亏损扩大及基础模型与人工智能应用投资增加所致，将阿里2026至2028财年经调整EBITA预测下调5%至7%，但中期（midcycle）盈利预测大致维持不变，又指阿里云增长指引放缓，主要源于供应限制、内部AI云使用的季度波动及高基数效应。
此外，晨星维持阿里云收入及高于指引的资本开支预期不变，客户管理收入指引则符合预期，认为集团业务拥有宽阔的护城河，市场持续低估管理层强劲执行力及云业务潜力，价值仍被低估。
免责声明：文章中的所有内容仅代表作者的观点，与本平台无关。用户不应以本文作为投资决策的参考。
你也可能喜欢
美股大跌，SOXL 空头合约网格月收益 227%
11月2日美市更新支撑阻力：18品种支撑阻力(金银铂钯原油天然气铜及十大货币对)
VIPAI盈利兑现与美国选举窗口下的跨资产配置
1. 本周市场呈现明显分化。10月23日至30日，BTC下跌4.78%，纳斯达克100下跌1.98%，黄金和白银分别下跌2.72%和8.59%；德国DAX、韩国综合指数、日经225及恒生指数上涨。我们重点关注不同资产的增长前景、估值敏感度与风险敞口，而非采用统一方向的配置判断。 2. Alphabet与英特尔财报后的市场反应，使AI投入回报成为研究重点。市场关注点正从资本开支规模转向收入兑现、利润率和自由现金流。利率回落可以缓解折现压力，但持续的估值修复仍需经营表现与融资条件共同支持。 3. 11月3日美国中期选举及11月6日就业报告构成下周的重要事件窗口。我们关注选后财政与立法议程如何影响利率、美元和行业经营边界，执行上控制杠杆与集中敞口，保留保 证金和退出流动性，不将单一政治结果直接视为买卖信号。 4. Binance披露安全事件后，行业对终端防护、权限隔离和应急协作的关注进一步提升。 重点观察资产：BTC、纳斯达克100、原油、黄金，以及AAPL、AMD、PLTR、ARM、ANET和QCOM等重点财报公司。
黄金交易提醒：金价自一年低位反弹，本周迎中期选举和非农，多头能否扭转跌势？
加密货币价格
更多
