Matrixport：下一轮更接近「真正牛市」的山寨行情，大概率会伴随资金费率更持续的上行

Foresight News 消息，Matrixport 发推表示，「永续合约资金费率依然是识别加密市场异常波动最直观、也最有效的指标之一。回顾 2024 年 3-4 月以及 2024 年 11 月两轮山寨币『小牛市』期间，资金费率曾明显上行并一度飙升；而在 2025 年 10 月的回调期间，资金费率则迅速转负，市场去杠杆特征更为突出。但这些波动缺乏持续性：更多时候是短期冲高，随后又很快回落。这也说明，山寨行情往往呈阶段性特征更多由投机资金推动。作为参照，在正常情况下，资金费率通常会稳定在年化 +5% 左右的温和水平，因此，下一轮更接近『真正牛市』的山寨行情，大概率会伴随资金费率更持续的上行，并在较长时间内维持在高于常态的区间。」