4900暗藏杀机，黄金利空加速定价

汇通网2月17日讯—— 金价4900关口暗涌：美联储降息预期与美伊谈判博弈加剧，通胀数据走软埋下悬念，本周黄金利空加速定价，周五或迎转折。

周二（2月17日）继上周上涨后，金价连续下探，目前宽幅震荡交投于4900附近，连续下跌让金价出现了偏向空头的发展。

核心逻辑：降息预期+地缘溢价

2025年末，在降息预期与地缘政治风险溢价的双重催化下，金价飙升至历史峰值，这一核心驱动逻辑至今未出现实质性
松动。



上周五公布的美国1月CPI数据成为关键变量，数据显著低于市场预期，大幅强化了美联储提前启动货币宽松周期的预期，直接降低黄金这类零息资产的持有机会成本，为盘整阶段的金价构筑了坚实底部。

数据解读：通胀走软成焦点，本周将定方向

1月美国整体CPI同比增长2.4%，低于预期的2.5%及前值2.7%，环比通胀数据同样低于预期0.1个百分点。



当前市场核心分歧在于通胀走软是趋势拐点还是短期波动，而本周密集发布的宏观数据比如周五的PCE与美联储1月议息会议纪要，将成为打破僵局的关键。

机构观点：降息计价升温，金价站稳关键关口

MotilalOswal金融服务大宗商品分析师马纳夫·莫迪表示，美国通胀数据不及预期，坐实美联储宽松降息预期，带动10年期美债收益率走低，当前市场定价美联储12月前完成第三次降息的概率逼近50%，金价也借此重回5000美元上方。

万腾Vatee2月17日报告认为因美国总统日休市、流动性清淡，美元走强压制金价；俄乌谈判、伊朗演习等地缘变量仍在，中期不确定性支撑黄金；短线在4980–5000拉锯，关注美联储会议纪要与数据指引。

中信建投黄文涛认为2026年仍是黄金长期机会；本轮上涨主逻辑为地缘政治+去美元化+央行增持，而非单纯利率驱动；短期波动不改中期趋势。

总结与技术分析：

黄金正处于美联储政策节奏、伊朗与乌克兰地缘局势的三重博弈之中，短期盘整不改中期支撑逻辑。

本周为关键数据周，美联储会议纪要、后续宏观数据将给出明确方向，交易层面需重点关注政策信号与地缘动态，把握盘整突破后的趋势机会。

技术面现货黄金跌破4955的本次上涨0.618黄金分割点位后，整体趋向空头占优，市场正在押注美伊缓和，PCE以外增长等利空，后续关注30日线和上升通道下轨对金价的支撑，上方压力位在4944，密切关注近期是否有新的黄金的利空，寻找这里调整后利空不跌的布局机会。


(现货黄金日线图，来源:易汇通)

北京时间15:41（UTC+8），现货黄金现报4918美元/盎司。