财信期货农产品策略：油脂走势分化 豆粕玉米区间操作

⑴ 棕榈油：新年首日油脂板块受原油带动上涨，但棕榈油减仓上行，涨幅最小。因产地出口数据不佳、报价疲软，基本面偏弱拖累盘面，成为原油传导最弱的一环，建议暂时观望。 ⑵ 豆粕：国际方面，美国上调全球进口关税及美豆种植面积预增形成利空。国内库存仍处高位，供应压力尚存。建议按区间震荡思路对待，当下可逢高布局空单。 ⑶ 玉米：北港库存同比偏低是价格偏强运行的主要逻辑，但下游亏损及天气回暖或制约短期上涨动力。预计短期波动幅度有限，建议以逢低做多为主。 ⑷ 生猪：母猪存栏虽环比下跌，但绝对值仍高于正常保有量，中期供应偏大。短期年后需求疲软，现货持续走弱，建议以逢高做空为主。 ⑸ 鸡蛋：年后购销恢复缓慢，2、3月份供应压力较大，且终端需求处于淡季，建议以逢高做空为主，关注后续贸易商补库节奏