德国MTU航空发动机公司业绩展望略低于预期，股价下跌

　　2025 年该制造商商用发动机业务调整后营收增长 18%

　　要点速览

• MTU 航空发动机预计 2026 年调整后营收将有所提升，目标为 92 亿至 97 亿欧元。

　　德国航空发动机制造商 MTU 航空发动机（MTU Aero Engines）公布 2026 年现金流与盈利指引后，股价下跌。其中期指引略低于市场普遍预期。

　　欧洲午后交易中，MTU 股价下跌 7.7%，今年以来涨幅收窄至 3.3%。

　　这家总部位于慕尼黑的公司表示，预计 2026 年将把 **45%–55%** 的调整后净利润转化为自由现金流。公司汇总的市场一致预期为该现金流转化率约为 53%。

　　分析师表示，MTU 的业绩展望略令人失望，弱于预期的现金流指引掩盖了其第四季度的强劲表现。

　　MTU 还称，2026 年调整后息税前利润目标为13.5 亿至 14.5 亿欧元（15.9 亿–17.1 亿美元）。根据公司汇总的一致预期，分析师此前预计该指标为 14.1 亿欧元。

　　该公司第四季度此项指标从去年同期的 3.07 亿欧元增至3.56 亿欧元，高于公司汇总预期的 3.39 亿欧元。

　　公司表示，其商用系列业务（主要为发动机模块制造）增长尤为强劲，将推动今年营收达到92 亿至 97 亿欧元。

　　2025 年调整后营收为 87.2 亿欧元，此前全年指引为 86 亿至 88 亿欧元。

　　2025 年第四季度，调整后营收增至24.4 亿欧元，高于分析师预期的 23.9 亿欧元。

　　2025 年，该制造商商用发动机业务调整后营收增长 18%，全年达 22.6 亿欧元；与此同时，军用发动机业务持平。

责任编辑：郭明煜