财信期货有色及新能源分析：宏观扰动持续，金银分化，铝锂关注回调做多机会

⑴ 沪铜方面，宏观关注点仍集中于美国关税政策不确定性及美伊地缘紧张局势，任何局势升级都可能为价格提供支撑。基本面据SMM消息，供需两端均现回暖迹象，下游复工复产推进，采购情绪改善，市场处节后供需再平衡初期。但库存维持高位，且美联储降息路径存高度不确定性，后续政策或偏紧缩，叠加基本面偏弱，价格或难持续上行，除非美伊局势进一步紧张。短期或维持区间震荡。 ⑵ 沪锌方面，宏观背景与铜类似。基本面处于淡季，供需双弱，预计短期以区间震荡运行为主。 ⑶ 贵金属方面，近期因美联储偏鹰发言，市场对未来降息路径持谨慎态度，金价震荡运行。但美伊紧张局势升级的任何迹象，都可能为黄金提供进一步支撑，并强化其对冲工具的作用。白银方面，注册仓单占比持续低位，为短期价格提供支撑，后续或延续剧烈波动，交易者需严控仓位。 ⑷ 氧化铝方面，近期受国内外矿石供应扰动及部分检修影响，现货流通偏紧，价格高位震荡。但市场对远期复产及新投产能释放预期较为一致，压制上方空间。展望来看，短期现货仍有支撑，但在供应增加明确预期下，价格重心预计下移。 ⑸ 铝方面，受假期伦铝走强带动，沪铝节后小幅走高。在海内外宏观偏利多、需求预期向好、供应预期收紧背景下，对沪铝及铸造铝中长期上行判断未改。但短期不确定性仍存，叠加累库压制，建议等待回调做多机会。后续供给端关注海外动态，需求端关注国内复工采购力度及去库节奏。 ⑹ 碳酸锂方面，津巴布韦禁止所有原生矿物和锂精矿出口，国内市场高开低走，短期以回调做多思路对待。后续需重点关注需求预期兑现情况、库存变化节奏，并警惕供给面及宏观面的超预期变动