财信期货：农产品期市策略分化 豆类偏强鸡蛋生猪偏空

⑴ 棕榈油方面，美豆延续涨势，出口向好、生物燃料需求改善及中东地缘推升油价提供支撑。国内豆油坚守8300-8330元/吨支撑，现货同步跟涨。油脂作为原油传导偏弱环节，涨势偏震荡，节奏不流畅。 ⑵ 豆粕方面，国际层面美国提升全球进口关税税率，或削弱中国采购美豆意愿。USDA展望预计美豆种植面积及产量增加，整体偏利空。国内豆粕库存仍处高位，供应压力存续，建议按区间震荡思路对待，当下可逢高做空。 ⑶ 玉米方面，北港库存同比仍处低位是价格偏强运行的主要逻辑，但下游企业亏损及天气回暖不利储存或制约上涨动力。预计短期波动幅度有限，策略上以逢低做多为主。 ⑷ 生猪方面，母猪存栏绝对值仍高于正常保有量水平，中期供应压力偏大。年前二育尚未消化完毕，年后需求极度疲软，现货持续走弱，建议逢高做空为主，关注屠宰量变化。 ⑸ 鸡蛋方面，年后购销恢复缓慢，2、3月份供应仍大，终端需求处于淡季。建议逢高做空为主，关注后续贸易商补库节奏