财信期货农产品周评：原油强势提振油脂 豆粕玉米偏强 生猪鸡蛋偏弱

⑴ 棕榈油：隔夜原油大涨提振美豆油，国内油脂偏强运行，生柴需求预期乐观。周五棕油主力涨2.44%，突破9200元/吨创月内新高；菜油涨1.89%，受ICE菜籽支撑；豆油跟涨0.79%。原油上涨令POGO价差收窄至负值，印尼B40掺混利润可观，或提振生柴消费；印尼重议B50掺混的传闻扰动盘面，当前行情由能源端及情绪主导。现货方面，广东24度棕榈油涨200元至9140元，豆油涨80元至8780元，菜油涨180元至10170元。美国生物燃料掺混规则有望3月底公布，需重点关注POGO价差对生柴利润的传导。整体维持偏强震荡。 ⑵ 豆粕：原油飙升带动植物油走强，进而带动进口大豆成本，是导致豆粕走强最主要的逻辑，此外农产品避险需求也是近期农产品走强不可忽视的因素。国内来看，当下豆粕库存仍居高位，供应压力仍存，但压力下降速度偏高，在环比上来看，支持豆粕偏强运行。操作上建议逢低多为主。 ⑶ 玉米：北港库存同比仍然较低是玉米价格偏强运行的主要逻辑，但下游企业亏损和天气回暖导致不利于玉米储存或导致短期再涨动力减弱，建议关注年后农户售粮进度和国储拍卖信息，操作上建议逢低多为主。 ⑷ 生猪：母猪存栏虽环比有所下跌，但绝对值仍高于正常保有量水平，叠加生产性能优秀，预计中期来看，供应仍然偏大。短期来看，年前入场二育尚未完全消化完毕且近期出栏逐步恢复，供应仍强，叠加年后需求极度疲软，现货持续走弱，建议逢高空为主，关注屠宰量的变化。 ⑸ 鸡蛋：年后购销恢复缓慢，物流尚未完全恢复，目前以产区内销为主，从供需来看，2、3月份供应仍大，且终端需求处于淡季，建议逢高空为主，关注后续贸易商补库节奏