白银市场迎历史性转折：机构大举涌入，绿色能源与军事需求双重引爆

(1) 《伟大的白银牛市》作者Peter Krauth指出，白银市场已走出“潜行阶段”，进入广泛认知时代，正吸引数十亿美元级别机构资金入场，加拿大大型对冲基金积极寻求配置矿业股票，但因缺乏专业知识面临困难。 (2) 白银工业需求呈现结构性转变：太阳能与电池储能锁定长期支撑，Rystad Energy预测2026年全球电池储能新增装机将超130吉瓦；同时，全球军费开支达2.63万亿美元，先进武器生产对白银的战略需求持续攀升。 (3) 全球定价权正从西方转向东方：印度自2026年4月1日起改用国内价格为白银ETF定价，并允许银行接受白银作为贷款抵押品。Krauth警告，若西方交易所无法满足实物交割，市场可能失控。 (4) 估值层面，大型白银生产商交易价格为资产净值的2倍，高于黄金生产商的1.3倍，而白银开发企业仅为0.2倍。随着银价高企，生产商利润率已达约78%，但股价尚未充分反映基本面变化。