分析师警告私人信贷风险积聚，黄金或成投资者“避风港”

(1) Unicus Research首席执行官拉克什·加纳帕西表示，不要指望金价很快下跌，因为私人信贷市场中积聚的风险正威胁着蔓延到更广泛的全球经济，并将再次提振黄金需求。她指出，自2022年以来，各国央行每年购买近1000吨黄金，这预示着世界正走向何方。 (2) 加纳帕西警告，金融体系最大风险之一是私人信贷市场的快速扩张——从2000年的约400亿美元增至如今的近2万亿美元，且游离于传统监管之外。这些贷款多为未评级，资产价格依赖内部估值而非市场定价，缺乏透明度。许多私人信贷基金与传统银行深度互联，可能因信心丧失而非实际损失引发危机。 (3) 风险已扩展至消费金融领域，包括商业地产、汽车贷款和先买后付计划，形成系统性脆弱性。加纳帕西预计，下一轮衰退将更缓慢持久（2025至2027年），可能伴随经济停滞和持续通胀，形成类似滞胀的条件。 (4) 她建议投资者专注于保本，而非追逐高收益信贷产品。黄金虽不产生收益，但在政府持续赤字和债务货币化的世界中，成为价值储存手段。她提醒投资者检查退休基金等产品中的私人信贷风险敞口，了解自己的投资组合构成。