财信期货有色及新能源分析：宏观博弈与供需分化下的震荡格局

⑴沪铜：主力合约在99000-100600元/吨区间震荡。美元指数走弱对铜价形成支撑，供应端库存高位但仓单减少，需求端下游刚需释放加快。市场对美联储偏鹰路径已充分定价，关注3月议息会议发言。 ⑵沪铝：宏观偏空但基本面有支撑。海外年产能约58万吨的Mozal铝厂因电力问题转入维护状态，供应端收缩预期强化。策略上以逢低多为宜。 ⑶沪锌：震荡偏弱运行。市场持续交易“强美元+降息预期降温”逻辑，价格承压。消费恢复缓慢下社会库存再度增加，短期预计震荡运行为主。 ⑷贵金属：区间震荡。美元指数走弱，金银比持续回升显示白银工业属性受拖累。宏观层面地缘风险与通胀预期博弈，短期预计偏弱运行，但中长期仍有支撑。 ⑸碳酸锂：期货高开后走低，收盘报155180元。盘面呈三角震荡收敛，上方压力逐步下移，下方支撑上移。现货电池级碳酸锂涨至149650元/吨，期货仍维持升水结构。下游拿货趋于理性，3月去库节奏放缓对价格形成压制