谁在为伊朗战争买单：全球经济的脆弱链条

⑴ 伊朗战争进入第四周，能源供应危机正冲击全球各个角落。七国集团中，欧洲首当其冲。德国工业经济体对能源成本上涨最为敏感，但得益于去年推出的大规模刺激计划，目前商业活动相对稳健。意大利制造业同样承受重压，其一次能源消费中油气占比居欧洲前列。 ⑵ 英国电力生产对天然气发电的依赖度高于欧洲同行，天然气价格自战争以来上涨快于油价。尽管能源价格上限将缓冲初期通胀冲击，但作为G7中借贷成本最高的国家，加息将加剧借款人的痛苦，而预算压力和债券市场压力限制了政府扶持空间。 ⑶ 日本95%的石油来自中东，近90%经由霍尔木兹海峡运输。日元疲软已推高食品与日用品价格，能源成本叠加使通胀压力进一步加剧。 ⑷ 新兴经济体承受直接冲击。印度约90%的原油和近一半液化石油气依赖进口，其中半数需经霍尔木兹海峡。经济增长预期已被下调，卢比跌至纪录低点，餐馆因燃气价格上涨开始从菜单中撤下热食饮品。 ⑸ 海湾地区自身难逃收缩。霍尔木兹海峡的有效关闭，使科威特、卡塔尔、巴林等产油国无法将油气运往国际市场，经济可能从预期增长转为萎缩。外劳汇款这一每年注入数十亿美元的资金流亦面临中断风险。 ⑹ 脆弱经济体已显露危机迹象。斯里兰卡将每周三设为公休日以控制能源成本，巴基斯坦燃油配额减半、学校停课两周，埃及则面临苏伊士运河收入与旅游收入双重下滑，货币自战争以来贬值近9%，美元债务偿付压力骤增。